综合行业周报:功率龙头业绩超预期并上调指引,7月淘天美护 yoy+11%

2026 年 8 月 9 日，开源证券发布了一篇综合行业的研究报告，报告指出，功率龙头业绩超预期并上调指引，7 月淘天美护 yoy+11%。

报告具体内容如下：

功率半导体（881121）：AI 数据中心需求强劲，龙头公司业绩超预期并上调指引海外功率半导体（881121）龙头业绩密集超预期，AI 数据中心电源需求进入兑现期。英飞凌 FY2026Q3 营收 41.72 亿欧元创历史新高（环比 +9.4%/ 同比 +12.6%），部门利润率 19.1%（环比 +200bp），FY2026AI 电源营收目标从 15 亿欧元上调至超 16 亿欧元，并预告 11 月大幅上修 FY2027AI 数据中心指引（原 >25 亿欧元），已与超 10 家客户签署产能预留协议锁定高个位数十亿欧元长期收入。安森美 2026Q2 营收 16 亿美元（同比 +9%/ 环比 +6%），Non-GAAP 毛利率 39.3% 连续四季扩张，AI 数据中心所属其他板块同比 +21% 为增速最快终端，功率事业部（PSG）同比 +19% 领跑三大事业部。公司大幅上调 2030 年 AI 数据中心 TAM 至 475 亿美元，已赢得英伟达（NVDA）MGX、AWS 及中国长城（000066）等头部客户设计订单。两家龙头共同验证：AI 电源从 " 主题叙事 " 进入 " 业绩兑现 + 指引上调 " 阶段，功率半导体（881121）板块迎来结构性增长机遇。美丽：7 月大促后淘天平台增长稳健，线上子品类品牌化加速

青眼情报数据显示，2026 年 7 月，淘天平台美容护理（881182）类目退后销售额达 97.65 亿元，同比增长 11.0%，主打 " 修护 " 和 " 防晒 " 的品牌在 7 月增长更为亮眼。上榜 TOP20 品牌多数呈现正增长。国际品牌表现优于国货，雅诗兰黛（EL）7 月推出 " 小棕复活水 "，售价 450 元 /100ml，是小棕瓶系列推出的首款精华水。新品发布当天，品牌同步官宣运动员苏翊鸣为品牌巅峰代言人，进一步拉高了产品声量。彩妆品类受七夕节日拉动，彩妆套装同比增长 64.5%。美发护发赛道外资仍排名前列，但部分国货凭借 " 香氛 + 功效 " 也实现亮眼增长。

（2）从线上美护类目看，子类目赛道体量小但增速高于主品类（面部护理套装、乳液面霜、面膜等），子品类赛道高增驱动头部品牌布局。以颈部护理为例，韩束、珀莱雅（603605）、佰草集、HBN、植物医生、凌博士等品牌相继布局。2026H1 部分子品类中已有头部品牌位列 TOP5。

本周行情：商贸零售、电力设备及新能源（850101）跑赢大盘，消费（883434）者服务跑输大盘

本周（2026.8.3-2026.8.

7）港股商贸零售 /消费（883434）者服务 / 电力设备及新能源（850101）指数 +5.08%/-1.86%/+5.13%，较恒生指数涨跌幅 +5.91/-1.03/+5.97pct，在 30 个一级行业中排名第 7/20/6

受益标的：

（1）IP：泡泡玛特（HK9992）、布鲁可（HK0325）、华立科技（301011）、青木科技（301110）；

（2）美护：毛戈平（HK1318）、上美股份（HK2145）、若羽臣（003010）、巨子生物（HK2367）、四环医药（HK0460）、雅诗兰黛（EL）；

（3）零售：美团 -W（HK3690）、顺丰同城（HK9699）、中国中免（HK1880）；

（4）牙科：时代天使（HK6699）、现代牙科（HK3600）、爱迪特（301580）、先临三维（603033）；

（5）地产：华润万象、新鸿基地产（HK0016）、太古地产（HK1972）。

（6）AI 电力：BloomEnergy、壹连科技（301631）、威胜控股（HK3393）、新洁能（605111）、士兰微（600460）、顺络电子（002138）。

（7）制造：津上机床中国（HK1651）。