（来源：神基太保）

8 月 8 日，贵州茅台自营店飞天 53%vol500ml 零售价上调至 1753 元 / 瓶——这是不到半个月内的第二次提价。几乎同时，第八代五粮液批价一路攀升，多地突破 800 元 / 瓶大关，单周涨幅超 30 元。

在行业整体调整的背景下，两大龙头逆势提价，这波操作释放了什么信号？消费板块是不是已经到了可以布局的位置？

提价背后：消费板块的 " 冰与火之歌 "

先看一组数据。刚刚过去的一周（8 月 3 日 -8 月 7 日），中证消费 50 指数下跌 4.17%，食品饮料、家用电器、美容护理等子板块均出现不同程度调整。表面上看，消费板块似乎还在 " 过冬 "。（数据来源：万得资讯，截至 2026.8.7）

但如果把镜头拉近，你会发现一些不一样的信号：

白酒方面，第八代五粮液渠道批价回升，单箱涨幅普遍超 100 元，部分地区近 150 元，经销商开始控制出货节奏，反映中高端白酒需求边际回暖。茅台年内两度提价，更是直接抬升了行业价格底部。

啤酒方面，喜力 2026 年上半年中国市场授权销量同比增长近 30%，全球低醇及无醇啤酒销量增长 12%，年轻化、健康化消费趋势持续释放活力。

政策层面，近期中央政治局会议和国常会均对扩大国内需求作出部署。扩内需政策正从供需两端协同发力——消费端从需求侧刺激转向供给侧发力，重点扩大优质服务消费供给；投资端加快推进 " 六张网 " 规划建设，下半年专项债剩余约 2.3 万亿元待发行，叠加 8000 亿元新型政策性金融工具集中投放。

白酒提价或有效抬升行业价格底部、缓解板块批价压力，叠加板块估值已充分压缩，有望修复市场悲观预期，推动相关消费板块估值重估与资金配置修复。

申万宏源的研究也指出，社零当前下滑主要源于社会集团（企业）消费显著收缩，其拖累占比约八成，而居民消费支出增速始终维持在 3%-4% 的韧性区间。剔除企业拖累及短期扰动后，真实消费增速仍有回升，且中西部地区可选消费增长动能强于东部。

换句话说——消费并非全面疲软，结构性亮点一直都在。

消费 50ETF 国联安（159670）

一键布局消费龙头的高效工具

对于普通投资者来说，与其在几十只消费股里挑花眼，不如通过指数化投资一键打包核心消费龙头。消费 50ETF 国联安（159670）就是这样一个工具。

消费 50ETF 国联安（159670）跟踪的中证消费 50 指数（931139）选取规模大、流动性好的 50 只消费领域龙头上市公司证券作为指数样本，采用自由流通市值加权，以反映沪深市场消费行业龙头上市公司证券的整体表现。

简单说，它就是 A 股消费赛道的 " 全明星阵容 "。

前十大重仓股，龙头云集

前十大重仓股覆盖了白酒、白电、乳制品、生猪养殖等消费核心赛道，个个都是细分领域的龙头。

数据来源：万得资讯，国联安基金整理，截至 2026 年 8 月 7 日

行业分布，均衡纯粹

从行业分布看，食品饮料占比 40.7%，家用电器占比 32.1%，农林牧渔占比 12.7%，三大必选消费赛道合计权重超 85%。这些赛道具有需求刚性强、现金流充沛、品牌壁垒深厚的特点，受经济周期波动影响相对较小，业绩确定性显著高于其他行业。

数据来源：万得资讯，国联安基金整理申万一级行业，截至 2026.8.7

估值处于历史低位，极具性价比

截至 2026 年 8 月 7 日，中证消费 50 指数市盈率 16.51，位于近 10 年至今从低到高 5.47% 分位点，当前估值处于历史低位，估值性价比凸显。 ( 数据来源：万得资讯，截至 2026.8.7 )

消费板块积极信号汇聚

布局窗口或已悄然打开

茅台、五粮液接连提价，背后是消费板块积极信号的汇聚。

白酒提价或有效抬升行业价格底部、缓解板块批价压力，叠加板块估值已充分压缩，有望修复市场悲观预期，推动估值重估与资金配置修复。

基本面边际改善。华创证券预计 7 月社零增速约 2%，必选消费稳定，补贴类商品因基数压力缓解及补贴规模扩大（下半年 1250 亿元）而边际改善，出行数据好转亦形成支撑。申万宏源也认为，消费并非全面疲软，居民消费支出增速仍维持 3%-4% 的韧性区间。

政策面持续发力。中央政治局会议和国常会均对扩大国内需求作出部署，扩内需政策正从供需两端协同发力——消费端扩大优质服务消费供给、优化以旧换新政策；投资端加快推进 " 六张网 " 建设，2.3 万亿专项债 +8000 亿政策性金融工具形成乘数效应。

当然，消费板块的全面复苏仍需时间验证，中秋、国庆旺季去库存效果、社零数据持续改善都是接下来需要观察的变量。

但从配置角度看，在估值低位、政策暖风、龙头提价多重因素叠加下，消费板块的布局窗口正在打开。

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