继长鑫科技之后，A 股又一只硬科技新股引发全民关注。

8 月 10 日，宇树科技正式在科创板开放申购，股票代码 688836。想打新的股民需在今日完成操作，缴款日期为 8 月 12 日。

从发行价到中签率，从战略配售阵容到公司基本面，这只 " 人形机器人第一股 " 的每一个数据都在被市场反复咀嚼。

拿 150 万顶格打新，中签率不足长鑫十分之一

盯着科技股的股民等这一刻已经很久了。小华（化名）告诉盖世汽车，身边有朋友专门准备了 150 万资金打新，" 能顶格的都顶格买 "。

小红书、微博等社交平台上，" 求中签 "" 许愿中一签 " 的帖子随处可见，不少投资者把这次打新当成了 " 买彩票 "。

热情背后是实实在在的收益预期。宇树科技发行价定为 150.80 元 / 股，中一签 500 股需要缴款 7.54 万元。参考今年以来科创板新股首日涨幅中位 289.48% 的水平，如果宇树科技也能达到这个涨幅，中一签账面浮盈可能超过 20 万元。这也是不少报道直接喊出 " 中一签或赚 20 万 " 的原因。

图片来源：宇树科技

但想中签并不容易。本次网上初始发行数量仅 647.1 万股，折算下来全市场网上可分配签号大约只有 1.3 万个。

多家券商机构预测，宇树科技的网上中签率在 0.02% 到 0.05% 之间，部分机构判断申购情绪火爆的背景下，实际中签率可能进一步下探。作为对比，今年 7 月上市的长鑫科技网上中签率为 0.47%，宇树科技的中签概率不足前者的十分之一。

高门槛缴款、低概率中签，是这只新股的典型特征。投资者参与打新需要同时满足两个条件：开通科创板交易权限，以及持有足够的沪市市值。本次网上申购上限为 6000 股，顶格申购需配沪市市值 6 万元。

宇树科技的战略配售阵容同样豪华。全国社保基金、腾讯、DeepSeek 母公司深度求索、中石油旗下资本均参与了认购。其中 DeepSeek 获配 93.34 万股，获配金额约 1.41 亿元，锁定期 36 个月。

" 本次登陆资本市场，是宇树科技全新的起点。" 宇树科技（688836）董事长、总经理兼首席技术官王兴兴在 IPO 网上路演现场表示。

从长鑫到宇树，硬科技估值逻辑正在重构

宇树科技的上市，让人不由自主地想起半个月前的长鑫科技。7 月 27 日，长鑫科技在科创板上市，首日开盘市值突破 3 万亿元，登顶 A 股市值榜首。其募资总额 579.19 亿元，创下科创板历史最大 IPO 纪录。

截至 8 月 10 日收盘，长鑫科技股价 51.43 元，比发行价 8.66 元高出 5 倍多，总市值约 3.4 万亿元。

宇树科技公开发行股份总量为 4044.64 万股，预计募集资金总额 60.99 亿元，扣除约 1.82 亿元发行费用后，预计募集资金净额约 59.17 亿元。但有机构给出千亿以上目标市值，市场普遍预期上市后股价会有较大涨幅。从长鑫到宇树，两只硬科技龙头接连登陆科创板，正在重塑 A 股对硬科技企业的估值锚。

两家企业分属不同赛道，却共享同一条资本逻辑。长鑫科技是国产存储芯片龙头，全球第四大 DRAM 厂商，市场份额 7.67%。第三方机构 Omdia 统计数据显示，宇树科技是人形机器人全球第一，2025 年销量 5500 多台，全球市场份额超过 30%，四足机器人累计销量 3.3 万台，同样是全球第一。

国产替代、赛道龙头、技术壁垒，这三个关键词构成了资本追捧长鑫科技、宇树科技的核心逻辑。

从业绩增速看，宇树科技的爆发力确实惊人。营收从 2023 年的 1.59 亿元猛增到 2025 年的近 17 亿元，两年增长近 10 倍。净利润也从亏损变为盈利近 6 亿元。这样的增长速度，在传统制造业几乎不可想象。

但估值争议同样明显。宇树科技 150.80 元的发行价对应 2025 年摊薄后市盈率 219 倍，而行业平均市盈率只有 38.56 倍，估值高出行业五倍多。

募集资金的去向，也反映了公司的野心。宇树科技计划将大部分募资投向模型研发和产能扩张，目标是年产 7.5 万台人形机器人和 11.5 万台四足机器人。这个产能规模相当于当前销量的十多倍。市场能不能消化这么多产能，还是未知数。

但可以确定的是，从长鑫到宇树，硬科技企业的密集上市，正在带动 A 股科技板块的估值重构。芯片、机器人、人工智能等前沿赛道的龙头企业，正在获得前所未有的资本定价权。但高估值的另一面是高波动，219 倍的市盈率已经把未来几年的增长预期提前兑现，一旦业绩不及预期，回调的幅度同样会很大。

不过，打新虽诱人，但高收益背后从来都是高风险。对于普通投资者来说，与其赌运气中一签，不如冷静看看这家公司的真实价值，再决定要不要上车。