一、辣条核心地位易主，营收占比首次跌破三分之一

收入与占比双降：2026 年上半年，卫龙调味面制品（辣条）收入 11.81 亿元，同比下降 9.8%，较去年同期减少 1.29 亿元；营收占比从 37.6% 降至 31.8%，首次跌破三分之一。

蔬菜制品强势接棒：以魔芋爽、风吃海带为代表的蔬菜制品同期收入 24.41 亿元，同比大涨 15.8%，营收占比升至 65.7%，已是辣条收入的两倍多。

趋势并非短期波动：2023 年辣条占比 52.3%，2024 年蔬菜制品以 53.8% 首次反超，2025 年进一步升至 62.4%，辣条业务持续收缩的轨迹清晰。

二、主动调整与渠道变迁是辣条下滑的主因

公司主动调整资源配置：卫龙在财报中明确表示，辣条收入下滑主要由于 " 主动调整资源配置 " 及线下传统渠道流量下滑，产能与资源正向蔬菜制品倾斜。

线下传统渠道承压：卫龙线下渠道收入占比高达 90.4%，高度依赖传统经销模式；随着零食量贩店、内容电商等新兴渠道崛起，传统商超便利店的客流量持续下滑，直接冲击辣条销量。

产品升级与提价影响：此前卫龙对主要产品进行包装、工艺、配方升级并上调价格，2022 年调味面制品平均售价涨幅高达 19.97%，消费者需要时间适应价格调整，销量受到暂时性影响。

三、健康消费趋势与竞争加剧倒逼转型

消费者口味与健康诉求变迁：当下消费者追求 " 好吃不胖 "，高油高盐的辣条与健康饮食趋势渐行渐远；魔芋爽凭借低卡、高膳食纤维的特点精准契合 " 健康嘴馋 " 心智，成为增长主力。

辣条赛道竞争白热化：行业涌入大量玩家，同质化竞争严重，麻辣王子等对手持续抢夺市场份额，挤压卫龙在传统辣条品类的空间。

新增长曲线亦有隐忧：卫龙业绩已高度依赖魔芋爽单一爆款，魔芋精粉原材料价格上涨导致毛利率承压，盐津铺子、良品铺子等加速布局魔芋赛道，若魔芋爽增长失速，业绩将面临压力。

卫龙辣条营收下滑并非简单 " 卖不动了 "，而是企业顺应健康消费趋势、主动调整资源配置、培育新增长曲线的战略选择。辣条仍是其品牌根基与行业龙头地位所在，但增长主角已由魔芋爽等蔬菜制品接棒。

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