格隆汇 8 月 17 日｜海通国际发表研报指，当前内容竞争碎片化，市场上充斥着 AI 生成内容，对比之下哔哩哔哩的内容价值日益突显，是少数在中仍能维持用户增长的中长视频平台，看好内容生态有助带动广告强劲增长，配合用户流量稳健提升，已成为平台的竞争优势。该行认为，哔哩哔哩目前估值偏低，应获重新评级，维持美股 " 跑赢大市 " 评级，将目标价由 21 美元上调至 26 美元。该行将哔哩哔哩第二季收入预测上调 1% 至 79 亿元，同比增长 8%，当中受到手游《三国谋定天下》表现优于预期的推动。而受惠于用户流量增长、广告加载率提升、搜索及视频播放页面等新广告库存，以及 AI 赋能，该行预测第二季及 2026 财年广告收入分别达 31 亿及 129 亿元，同比增长 27% 及 28%。