塔山见！" 目标价 397 米 "，被游资吹上天的 HJT 大黑马、固态电池新军——国晟科技（603778）到底有多牛？

8 月 17 日，国晟科技官方发布了一个爆炸性消息，旗下 3 家子公司出现了债务逾期。这家子公司分别是为安徽国晟新能源科技有限公司（简称 " 安徽国晟 "）、国晟高瓴（江苏）电力有限公司（简称 " 国晟高瓴 "）和江苏丰利绅新能源科技有限公司（简称 " 江苏丰利绅 "）。

其中，安徽国晟有 3,935 万元的债务逾期，国晟高瓴有 1600 万元的债务逾期，江苏丰利绅有 240 万元的债务逾期，合计逾期的债务总额为 5,775 万元，占国晟科技最近一期经审计净资产的 18.58%。最大的一笔逾期债务是安徽国晟在安徽濉溪农村商业银行的 3000 万元借款，最小的一笔是江苏丰利绅在南京市秦淮区巾帼农村小额贷款有限公司的 240 万元借款。

国晟科技表示，因上述借款逾期，公司及下属公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用。若上述借款逾期问题未能得到妥善解决，公司及下属公司可能面临诉讼、仲裁、被要求履行连带担保责任等风险。

国晟科技还称，为妥善应对当前债务问题，公司及下属公司正积极与债权机构沟通，力争通过续贷、展期、还款计划调整等可行方案逐步化解逾期债务。同时，公司也将通过加强成本控制、加大应收账款催收力度等方式筹措偿债资金。

尽管国晟科技方面在进行积极的补救，且近 6000 万元的债务逾期规模不是很大，但换个角度来看，就连 240 万元的小额债务都能出现逾期，似乎从侧面显示国晟科技及其子公司的资金链比较吃紧。

我们注意到，就在抖出 3 家子公司债务逾期前，国晟科技于 8 月 13 日披露，因拖欠深圳光远智能装备股份有限公司 1002.6 万元的设备尾款，其四级控股子公司山东元隆世安新能源有限公司（简称 " 元隆世安 "）被告上法庭。算上这次债务逾期，国晟科技 5 天内已第二次出了重大利空。

不可想象，这会是 10 倍光储大牛股的真实基本面。

2025 年，无疑是国晟科技高光的一年。当年 10 月 15 日，国晟科技公告称，安徽国晟拟计划以 2.3 亿元人民币向国晟环球新能源（铁岭）有限公司（简称 " 铁岭环球 "）进行增资，后续投建年产 10GWh 固态电池产业链 AI 智能制造项目。

11 月 25 日，国晟科技又宣布，基于公司战略规划及业务发展需要，为了进一步拓展上市公司业务，寻求新的利润增长点，公司拟以约 2.41 亿元收购铜陵市孚悦科技有限公司 100% 股权。

受接连布局储能业务带来的想象空间，国晟科技在二级市场开启单边 " 暴走 " 模式，股价自 2025 年 9 月 3.23 元的低点起步，一路开了挂式的暴涨，直至今年 4 月 9 日创出 34.27 元的历史新高，股价自低点足足翻了 10 倍。期间，即使上交所采取暂停国晟科技账户交易的举措，" 拔了网线 " 也没能挡住其股价的大涨。

德不配位，必遭其殃。市场上的明眼人都知道，国晟科技股价暴涨远远脱离了基本面的支撑，有恶意炒作之嫌，存在明显偏高的估值泡沫。

国晟科技的业绩表现较为糟糕，自 2020 年已连续 6 个完整会计年度出现亏损，2026 年上半年仍预亏。其预计 2026 年半年度归母净利润亏损 7500 万元至 1.5 亿元。

据多家行业媒体爆料，国晟科技下属的电池、组件基地已出现关停情况，且出现了严重的欠薪行为。据其内部员工反映，国晟科技总部员工自 2025 年 12 月份往后就没发过工资。若此表述属实的话，这意味着其至少拖欠员工 7 个月薪水。

除了欠薪、面临诉讼、债务逾期之外，国晟科技的信息披露也不规范，已两次因涉信披违规而被证监会警示。

2023 年 11 月 2 日，国晟科技董事长吴君一度被留置，但国晟科技方面 " 瞒而不报 "。特别搞笑的，有行业媒体还对此进行了辟谣，结果在发稿当天，国晟科技便披露了吴君被留置的公告。真是要锤得锤，被无情打脸。因这次信披上的 " 瞒报 "，上交所对公司及时任董事会秘书李萍予以监管警示。

今年 6 月 15 日，证监会再次对国晟科技开出罚单。因未及时完整披露一笔涉案 5184.62 万元的诉讼，公司及董事长吴君、总经理高飞、董事会秘书张昆被北京证监局出具警示函。

国晟科技的控股股东是国晟能源，跨界光伏之初以 " 不差钱 " 的土壕形象而被业内所熟知。据不完全统计，国晟能源对外披露的 HJT 扩产计划总投资额达到 900 亿元之巨。

就国晟科技本身而言，它从园林转型到光伏，也一路深得 " 贵人 " 相助。据粗略统计，国晟科技自 2024 年以来先后斩获了 7 笔订单，合同额合计达到 35.946 亿元，客户不乏中广核新能源、中国华电和中国电建集团等知名央企。

目前，随着因未能从银行获得贷款，国晟科技收购孚悦科技一事已经告吹，且其股价的估值泡沫已被戳破，最新股价仅有 10 元左右。