出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

当出行行业增长回归平稳轨道，挖掘存量用户价值，是不少互联网平台开拓第二增长曲线的重要方向。坐拥海量出行场景用户的哈啰，正持续完善自身金融业务的持牌矩阵。近期，通过旗下全资子公司参股网络小贷主体，哈啰金融补齐信贷业务关键资质，也标志着其金融板块，从过去侧重流量撮合导流，向持牌协同的业务模式迈出重要一步。

从工商股权变动信息来看，2026 年 8 月，芜湖房融网络小额贷款有限公司完成股东更迭，原股东退出，山东哈选网络科技有限公司新晋成为该企业股东，持有 11% 股权 。公开资料显示，山东哈选网络科技有限公司归属上海哈啰数字科技有限公司，为其 100% 控股的业务主体。而芜湖房融网络小额贷款有限公司设立于 2015 年，注册资本 1 亿元，此前隶属于房多多，具备网络小额贷款经营资质 。此次仅为参股布局，并非控股收购，哈啰并未取得这家小贷公司的绝对控制权。

在本次股权布局落地前，哈啰金融已经搭建起初步的金融牌照矩阵，手握融资担保、保险经纪两张核心资质。其中天津千宏融资担保有限公司设立于 2022 年，历经多轮增资，注册资本提升至 2.5 亿元，由哈啰出行联合创始人兼 CEO 杨磊实际掌控，在过往业务当中，这家融担主体承担业务增信、渠道上架等职能，部分信贷业务的征信查询工作也经由该公司完成。保险经纪牌照，则让平台有能力面向 C 端用户输出保险类配套服务，丰富整体金融产品供给。

纵观国内互联网信贷赛道，融资担保与网络小贷，已经成为头部平台开展信贷业务的经典组合配置。两类牌照分工各有侧重，网络小贷资质可支撑自营放款、联合贷款合作、信贷产品落地等业务；融资担保牌照更多发挥风险增信作用，二者协同，可以构建一套相对完整的业务闭环。在此之前，哈啰的信贷相关业务更多依托融资担保资质开展，缺少网络小贷牌照，业务模式更多停留在中介导流层面，自营放款的业务能力存在明显短板。完成参股之后，这一短板得到一定弥补，后续在联合贷款合作、信贷产品研发等方向拥有更多业务选择空间。

哈啰金融业务的成长根基，来自出行生态沉淀的庞大 C 端流量。共享单车、两轮电动车、顺风车等高频生活服务，积累了规模可观的普通用户群体，基于这一流量底盘，哈啰切入助贷赛道，搭建起多层次的信贷服务体系。" 臻有钱 " 是其信贷业务的核心服务入口，该产品本身并不直接发放信贷资金，更多承担信息展示、用户资料传输、授信查询等居间服务角色，对接多家持牌银行、消费金融机构，为资金方输送客户资源，以此获取撮合服务收入。

除个人信用借款之外，平台还延伸出多元的信贷相关服务。车抵贷业务采用对外联合的模式，联动多家汽车金融服务商，向有需求的用户提供车辆抵押、融资租赁类服务；哈啰信用付则主要为第三方商城分期产品做用户导流。这套业务逻辑，也是诸多互联网平台拓展金融板块的通用路径，依托自身场景流量，完成用户向金融服务的转化。

但整个助贷行业的外部环境，已经发生根本性的重构。助贷监管规则落地实施之后，行业彻底告别粗放扩张的发展阶段，监管层面对综合融资成本划定清晰红线，要求息费必须完整、透明向用户公示，严禁平台借助会员、增值权益、各类咨询服务费变相抬升借款人实际融资成本，同时银行端推行合作机构白名单机制，对助贷合作方的风控实力、牌照完备度、合规管理能力提出更高标准 。过去部分机构依靠高定价换取收益的商业模式已经难以为继，行业迎来深度洗牌，中小参与者加速出清，资源进一步向资质齐全、风控体系完善的头部机构集中。

行业环境变迁之下，哈啰过往业务模式中遗留的部分历史问题也进入公众视野。根据市场反馈，在监管趋严之前，臻有钱申请流程内，曾经嵌入第三方机构提供的贷款相关会员增值服务，权益内容包含加速机构审批推送等金融类服务，包月自动续费定价达到 149 元。监管部门此前已经针对消费金融、助贷行业开展专项风险排查，明令禁止捆绑售卖金融类增值会员变相抬高融资成本，行业内同类业务大多已经完成整改。另外市场也有反馈，早期部分合作模式下，叠加担保相关费用后，借贷综合成本曾触及 36%，这也是行业转型过程中需要正视的历史遗留问题。目前臻有钱对外公示产品综合年化利率区间为 4.9%-24%，贴合现行监管利率约束要求。

流量红利逐步见顶叠加监管持续收紧，单纯依靠做流量中介的发展天花板已经显现。对于意图长期深耕金融板块的平台来说，仅仅输出流量远远不够，补齐牌照资源、打磨自主风控能力，把业务主动权掌握在自己手里，正是哈啰此番布局网络小贷股权的内在动因。拥有网络小贷相关资质，平台不必完全依附外部资金方，既可以探索自营放款，也能更加灵活开展联合贷合作，降低外部条件对业务开展的约束。

同时也应当客观看待，参股一张牌照不等于全部难题迎刃而解。本次哈啰仅持有 11% 股权，企业实际业务协同效果，还要看后续双方的落地推进。信贷业务本身具备高风险属性，牌照只是入场基础，真正考验平台的，是用户风险识别、贷后资产管理、不良资产处置等硬核能力。出行平台手握海量用户行为数据，但如何把出行场景的数据，转化为信贷风控可使用的有效依据，依旧是跨界做金融的互联网平台普遍面临的现实课题。

放眼整个互联网行业，由纯流量导流走向持牌规范化运营，已经成为平台布局金融业务的必由之路。多家互联网头部企业都在持续收并购各类金融牌照，推动金融业务从对外导流，转向自主可控运营。但监管约束贯穿业务全链条，营销宣传、息费披露、消费者权益保护均设有明确红线，流量不等于做金融的通行证，跨界入局的平台，需要摒弃流量至上的固有思路，敬畏信贷业务自带的风险属性。

从两轮出行服务商，到搭建起初具规模的金融业务矩阵，哈啰的金融探索，也是互联网平台挖掘第二增长曲线的典型样本。随着牌照拼图不断完善，哈啰金融站到新的发展节点。未来摆在企业面前的命题十分明确：在严格合规的框架之内，平衡商业收益与用户权益，把出行场景积累的流量优势，转化成稳健可持续的金融服务能力。牌照已经就位，但属于哈啰金融的真正考验才刚刚开启。