德赛电池 ( 000049.SZ ) 在 2026 年半年度报告中披露 , 上半年实现营业收入 107.16 亿元 , 同比增长 9.78%; 归母净利润 2.05 亿元 , 同比增长 110.44%。利润高增部分源于上年同期基数较低—— 2025 年上半年归母净利润仅 9754.53 万元。公司两大战略新兴业务放量 : 储能电芯业务上半年收入 13.46 亿元 ( 含内部销售 ) , 同比增长 696.64%, 实现扭亏为盈 ;SIP 先进封装收入 14.46 亿元 ( 含内部销售 ) , 同比增长 20.05%。

储能电芯的修复主要靠市场价格企稳回暖带来的经营效益改善 , 而非新一轮大储产能扩张 ;SIP 先进封装则受益下游客户新项目导入与产线效能提升。与此同时 , 公司在 2026 年 4 月披露 , 由全资子公司惠州电池分期新建消费类软包锂离子电芯生产线 , 达产后形成年产 2 亿只产能 , 预计总投资不超过 25 亿元 , 其中第一期计划在 2027 年底前建成 6000 万只年产能。

这份半年报呈现的张力在于 : 利润修复的引擎是储能电芯与 SIP 的景气回暖 , 但真正拿出真金白银去扩的 , 是消费类软包电芯。对德赛而言 , 消费电芯过去长期外购 , 自建产能意味着把 PACK 之外的价值链往上挪一步 , 但赛道已是红海 , 回报周期与良率爬坡都要打问号。在储能价格尚未进入新一轮上行、大储资本开支仍谨慎的当下 , 这步棋是把宝押在消费电子的自主可控 , 而非储能的二次扩张。