从马保国、牛来到一鸣食品,起哄审丑几时休?

（本文约 1700 字）

2026 年的中国互联网与资本市场，正在合力上演一场荒诞的审丑连续剧。

8 月 5 日，一部名为《牛来》的国产动画电影零宣发上映，首日票房仅 3420 元，观影人次不足 300。这部由导演信雨萌与 60 多岁母亲两人耗时五年 " 手搓 " 完成的 86 分钟影片，制作粗糙到被称为 " 灾难级电影 "。

然而，正是这种 " 烂到突破认知阈值 " 的质感，意外引爆了全网的猎奇心理。" 上映 9 天票房 7169 元 " 的话题冲上热搜后，全国排片从不足 5 场猛增至 168 场。

截至 8 月中旬，《牛来》票房已从 7000 多元飙升至预测千万级别，相关热搜超过 72 条。受到激励的导演，随即官宣将续作《羊高》。

在此前后，A 股市场也在上演类似剧情。主营新鲜乳品与烘焙食品的一鸣食品，17 个交易日内斩获 11 个涨停，累计涨幅接近 200%。暴涨的逻辑同样荒诞，只因公司名字与长鑫科技董事长 " 朱一明 " 谐音，与字节跳动创始人 " 张一鸣 " 同名。基本面上，2026 年一季度，其营收 6.41 亿元，同比下降 1.98%。

正经社分析师注意到，审丑文化对股市的影响，经历了从边缘试探到深度介入的三级跳。

第一波，是 2020 年马保国事件的初步试水。当年 " 耗子尾汁 "" 年轻人不讲武德 " 成为全网现象级热梗，流量效应快速传导至 A 股，部分蹭热点注册相关商标的公司股价脉冲式拉升。

彼时，炒作持续时间短、波及范围小，市场普遍将其视为无伤大雅的短期情绪炒作，并未意识到审丑逻辑的穿透力。

第二波，是《牛来》的跨圈层传导。这部上映前十天票房不足万元的低成本动画，靠烂到极致的审丑效应反向出圈后，热度很快从院线蔓延至股市。

大 A" 牛字辈 " 个股同步出现异动，金牛化工、铜牛信息、罗牛山等标的盘中集体拉升，资金借着 " 牛来 = 牛市 " 的情绪联想快速炒作，把一部烂片的社交热度，直接映射到股票名称的文字游戏上。

至此，审丑炒作已经脱离内容本身，演变为纯粹的符号化情绪博弈。

第三波，是一鸣食品的极致演绎。根据公开交易数据，自 7 月 26 日启动至 8 月 18 日，区间收获 11 个涨停板，总市值从不足 50 亿元飙升至 150 多亿元，市盈率 TTM 高达 288 多倍。

同期，同赛道的零食龙头万辰集团，市盈率为 22.51 倍，两者估值相差高达 10 多倍，炒作完全脱离基本面支撑。

炒作逻辑，自然是荒诞到近乎儿戏，一是借长鑫科技上市热度，因董事长名为朱一明，便将一鸣食品强行解读为 " 长鑫存储概念股 "；二是与零食品牌 " 赵一鸣 " 名称混淆、与字节跳动创始人 " 张一鸣 " 同名，被散户错配为零食赛道新龙头。

更关键的，是其筹码结构天然适合炒作：实控人及一致行动人合计持股达 84.85%，自由流通股仅 0.84 亿股，启动初期流通市值不足 30 亿元，属于典型的高度控盘小盘股，少量资金即可撬动股价连续涨停。

这也印证了市场的普遍判断，谐音梗只是借口，本质是主力资金借助审丑情绪拉高股价、完成收割的标准戏码。

正经社分析师认为，审丑梗之所以能反复在 A 股奏效，根源在于精准契合了存量博弈市场的炒作规律。

首先，是小盘股的低拉升成本。无论是早年的生肖股、数字股，还是如今的谐音梗股，被炒作标的绝大多数都是流通市值小、筹码集中度高的品种。

以一鸣食品为例，超八成筹码锁定在实控人手中，市场实际可交易筹码极少，主力资金只需数亿元即可实现高度控盘，借助热点情绪连续拉板，吸引散户跟风后再逐步派发。

其次，是情绪共识的传播效率远高于基本面研究。在信息碎片化的短视频时代，一个谐音梗、一句魔性台词的传播速度，远快于一份深度研报的渗透速度。

审丑内容自带争议属性，吐槽、玩梗的过程就是自发传播的过程，能在极短时间内形成全民级话题度。

其三，是市场缺乏明确的主线机会。当行业性利好稀缺、基本面驱动减弱时，资金就会倾向于寻找非基本面的博弈机会。

审丑谐音股本质上是一种情绪抱团，越荒诞、越脱离常识，辨识度就越高，越容易形成短线资金的合力。

对投资者而言，这种无基本面支撑的炒作注定是零和博弈。历史上所有类似的题材炒作，结局无一例外都是哪里涨起来跌回哪里去，真正能全身而退的永远只有提前布局的主力资金。

对市场生态而言，频繁的审丑式炒作会持续扭曲定价功能。长此以往，会引导资金脱离实业研究，转向炒概念、炒符号的投机路径，加剧市场的浮躁氛围。

起哄总有散场时，审丑终会审美疲劳。资本市场的底色永远是基本面价值，而非文字游戏与情绪狂欢。对普通投资者而言，面对这类荒诞炒作，最好的选择永远是保持理性，远观看戏，不做情绪的跟风者，更不做击鼓传花的最后一棒。

声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎

宙世代

一起剪

相关标签