乐居财经  505905   2026-08-18 17:38   11.0w 阅读

成也金银，败也金银。

文 / 乐居财经 严明会

8 月 17 日，祈福生活服务（03686.HK）又更新了一份盈利警告：

预计 2026 年上半年将录得公司拥有人应占亏损约 240 万元至 440 万元。而在一年前同期，这个数字是盈利约 7514.9 万元。

从盈利七千多万到亏损几百万，同比骤降约 104%。业绩变脸之快，让市场瞠目。

直接原因很简单：贵金属跌了。

根据公告，2026 年上半年，祈福生活服务确认来自投资贵金属的公允价值亏损总额约 8340 万元。其中，未分配金条亏了 1060 万元，已分配金条亏了 1290 万元，已分配银条更是亏了 5990 万元。

三项加起来，直接将祈福生活服务今年上半年的业绩拖进了亏损泥潭。

当然，这些亏损目前还是 " 账面亏损 "，相关贵金属于 2026 年 6 月 30 日或公告日期尚未出售。

也就是说，如果金银价格反弹，这些亏损理论上还能 " 回来 "。但问题是，谁也不知道价格什么时候会反弹，或者价格是不是还会继续下降。

2025 全年，祈福生活服务收入 3.2 亿元，同比下降 12.8%，但归母净利润却高达 2.85 亿元，同比暴增 191.8%。

主业在萎缩，利润却在翻倍，秘密就藏在 " 其他收入及收益净额 " 里。2025 年，祈福生活服务投资未分配银条的公允价值收益高达约 2.03 亿元。

这并非偶然。自 2020 年起，祈福生活服务就开始涉足贵金属投资，通过 " 低买高卖 " 策略获利颇丰。

2026 年 1 月，其更是在五天之内清空了持有的约 68 万盎司未分配银条，回笼资金约 3.88 亿元，净赚约 2.47 亿元。这笔收益，相当于 2024 年全年净利润的 2.5 倍。

精准的 " 逃顶 "，让祈福生活服务一夜封神。

尝到甜头，手握大把现金，老板孟丽红开启了新一轮金银布局。

据行业观察者统计，今年 2 月至 6 月祈福生活服务总共花费约 3.1 亿港元完成对白银、黄金投资，累计持有约 40.18 万盎司银条及 0.283 万盎司金条。

问题是，这一轮加仓几乎都买在了高点。

2026 年上半年，黄金和白银价格震荡下行，7 月更双双跌至八个月新低。于是就有了 8 月 17 日这份盈利警告：

8340 万元的公允价值亏损，把 2025 年的 " 炒银神话 " 打了个粉碎。

这场豪赌的操盘手，是祈福生活服务主席兼首席执行官孟丽红。

上世纪 80 年代，孟丽红北上广州番禺创业，与丈夫彭磷基共同打造了闻名华南的超级社区 " 祈福新邨 "。

根据此前公告披露，所有贵金属投资都由孟丽红与首席财务官刘振邦制定建议，再提交董事会批准。

可以说，从 " 炒银 " 到 " 炒金 " 的每一步，都是这位 66 岁女企业家亲自拍板的。

从一家物业服务供应商，到如今的 " 贵金属囤积商 "，孟丽红带领祈福生活服务走上了一条越来越偏离主业的道路。

在港股的物业服务板块里，这大概是最 " 不物业 " 的一张资产负债表。

2025 年靠银价上涨赚得盆满钵满，2026 年又因金价下跌亏得灰头土脸，祈福生活服务的业绩已经和贵金属价格深度绑定。

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