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长江商报记者 沈右荣

A 股市场正式迎来 " 人形机器人第一股 " 宇树科技（688836.SH）。

8 月 19 日，宇树科技首次亮相上交所科创板，股价一度大涨 629.44%，达到 1100 元 / 股，至收盘，股价涨幅收窄至 460.34%，收报 845 元 / 股，市值 3418 亿元。

宇树科技上市，公司创始人、实际控制人王兴兴的财富暴增。其直接间接持有宇树科技 30.01% 股权，持股财富超过千亿元，跃升为中国 "90 后 " 新首富。

无疑，宇树科技 IPO 上市是一场造富盛宴。早期投资者王兴旗下的美团、与雷军关联的顺为资本等，均暴赚百亿元级。打新者社保基金浮盈 12.96 亿元，DeepSeek 也浮盈 6.48 亿元。此外，中国石油、南方电网、中信证券以及宇树科技的员工也将在打新中受益。

备受资本追捧的宇树科技实现了高速成长。2025 年，公司人形机器人出货量超过 5500 台，出货量全球第一。

2026 年上半年，宇树科技实现营业收入 11.52 亿元，同比增长 48.54%；归母净利润达 2.74 亿元。

视觉中国图

上演造富盛宴

宇树科技的 IPO，成了一场关注度极高的资本盛宴。

此次 IPO，宇树科技发行 A 股股票数量为 4044.64 万股，发行价为 150.80 元 / 股，募资 60.99 亿元。

此次 IPO，吸引了大量打新者。根据宇树科技上市公告书，社保基金、中国石油、南方电网、中国电信旗下的资本平台天翼资本、腾讯旗下投资平台启善投资、梁文锋执掌的 DeepSeek、中信证券等纷纷参股打新，并获得战略配售。此外，宇树科技的员工通过 1 号、2 号资管计划也成功配售。

8 月 19 日，宇树科技正式亮相科创板，大涨 460.34%，收报 845 元 / 股。据此计算，中一签浮盈 34.71 万元。

打新者社保基金通过四个账户合计获配 186.6804 万股股票，投入约 2.82 亿元，上市首日，浮盈约 12.96 亿元。DeepSeek 战略配售 93.3399 万股，出资 1.41 亿元，浮盈 6.48 亿元。中国石油、中国电信、腾讯等也都浮盈数亿元。

相较于打新者，宇树科技的早期投资者赚得更多。

有统计称，德迅投资包含已退出收入在内的项目整体回报约 700 倍，祥峰投资账面回报超 550 倍；红杉中国累计投入约 1.02 亿元，当前持股市值约 220 亿元，账面回报约 220 倍。

王兴掌管的美团是赚得最多的外部机构。美团很早就重投宇树科技，B2 轮时，宇树科技估值仅 10 亿元，美团就已经成为领投方，后又参与宇树科技 B3 轮融资。

宇树科技的股东汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z 为一致行动协议，均为美团 CEO 王兴控制的企业或投资机构。其合计持有宇树科技 3512.36 万股，如果以宇树科技上市首日收盘价 845 元 / 股计算，持股市值 296.79 亿元，较约 4.2 亿元的累计投入浮盈约 293 亿元。

此外，顺为资本关联公司 Astrend IV 持有宇树科技 1610.595 万股，持股市值 136.10 亿元，浮盈超百亿元。

当然，最大的赢家仍然是宇树科技的创始人、实际控制人王兴兴。

截至目前，王兴兴直接持有宇树科技 21.44% 的股权，还通过股权激励平台上海宇翼控制公司 9.85% 股权，直接间接持有公司 30.01% 的股权。以宇树科技上市首日收盘价计算，王兴兴的持股财富为 1025 亿元。

据 2025 年《新财富杂志》发布的 "90 后 " 企业家名单，影石创新创始人刘靖康以 202 亿元身家成为 "90 后 " 首富。

据此判断，1990 年出生的王兴兴将晋升为中国 "90 后 " 新首富。

上半年营收达 11.52 亿

备受资本追捧的宇树科技，成长性较高。

作为 "A 股人形机器人第一股 "，宇树科技成立于 2016 年 8 月 26 日，初始注册资本 10 万元，由王兴兴一人出资。

不到 10 年，王兴兴将 10 万元的公司变成了市值 3418 亿元的全球知名公司。

根据招股书，宇树科技已成为世界知名、国际领先的高性能通用机器人公司，其专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务，并在全球范围内率先实现高性能四足机器人的公开销售与行业落地，高性能通用人形机器人、四足机器人近年来全球销量保持领先。

根据招股书披露，2023 年至 2025 年，宇树科技四足机器人销量合计超 3.3 万台，奠定了公司在全球四足机器人市场的优势地位。同时，自 2023 年自研推出首款人形机器人 H1 及 2024 年推出中型人形机器人 G1 后，公司人形机器人产品销量实现了快速增长。2025 年，公司人形机器人出货量超 5500 台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。

宇树科技的经营业绩快速增长。2023 年至 2025 年，公司实现的营业收入分别为 1.59 亿元、3.93 亿元、16.99 亿元，同比增长 29.46%、146.82%、332.64%；对应的归母净利润分别为 -0.11 亿元、0.95 亿元、2.78 亿元，2023 年还在亏损，2025 年已经盈利接近 3 亿元。

值得一提的是，2025 年，公司实现的扣非净利润为 5.91 亿元，同比增长 652.78%。

根据上市公告书中披露，2026 年上半年，宇树科技实现营业收入 11.52 亿元，同比增长 48.54%；归母净利润 2.74 亿元，同比转正；扣非净利润为 2.44 亿元，同比下降 19.34%。

针对扣非净利润不增反降，宇树科技解释，主要系期间研发费用、销售费用等期间费用同比增幅较大所致。当期，公司研发费用同比增加 8203.74 万元。

2026 年一季度，宇树科技实现的扣非净利润为 4025.36 万元，同比下降 52.55%。对比发现，二季度，公司的扣非净利润大幅改善。

宇树科技此次 IPO 募资 60.99 亿元，将用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目、智能机器人制造基地建设项目等，均围绕智能机器人展开。

作为新股，宇树科技在资本追逐下狂欢，股价大涨，但如此高估值能否持续，取决于公司技术及产品更新迭代能力、市场竞争力及兑现能力。市场对此充满期待。