$ 中钢天源 ( SZ002057 ) $   中钢天源是国内电池级四氧化三锰的最大生产商

一、产能规模与行业地位

现有产能：截至 2026 年 8 月，成熟电池级四氧化三锰产能 3.5 万吨 / 年，产线长期满产运行。

扩建规划：在建 1.2 万吨高纯电池级四氧化三锰项目，预计 2026 年三季度投产，投产后总产能将达 4.7 万吨 / 年。

市场占有率：2024 年电池级四氧化三锰产量 3.5 万吨，细分市场占有率约 50%，2026 年扩建投产后，细分市场占有率约 58%。

二、应用与核心客户

主流应用：锰酸锂电池正极材料，磷酸锰铁锂，富锂锰基等新型电池材料，部分产品已应用于固态电池正极材料路线。

头部客户：深度绑定宁德时代、比亚迪、德方纳米、湖南裕能、亿纬锂能等动力电池与正极材料头部企业，长单提前锁定产能，现货供应紧张。

三、新增需求

磷酸锰铁锂：新能源汽车减重，磷酸铁锂电池将大量转向能量密度更大成本更低的磷酸锰铁锂，增量增速预期非常大。

以比亚迪为例看增量：主流磷酸锰铁锂 ( LMFP ) 版本作为二代刀片电池的主力标配，正极材料化学式为 LiMn ₀ . ₆ Fe ₀ . ₄ PO ₄ /C，锰原子占比约 60%，锰质量占正极材料总质量的 20%~22%。单位产能单耗：每 1GWh 磷酸锰铁锂二代刀片电池，对应金属锰用量约 150 吨，理论上折合约 208 吨四氧化三锰。

单车用量区间，搭载磷酸锰铁锂版本二代刀片电池的车型，单车锰源用量约 1.2~1.8kg（比亚迪 2026 年 3 月正式发布后二代刀片电池后，以每月 2 万 ~3 万辆配套产能的增量持续爬升，全年搭载该电池的车型预期销量约 24 万 ~36 万辆。陕西西咸新区的首个规模化生产基地已启动试生产，规划年产能 16GWh，可配套约 70 万辆新能源汽车，是当前二代电池的核心产能支撑）。

富锂锰基正极材料：半固态固态电池的最前沿正极材料，电池正极材料玩家必争之地，增量增速预期最大。$ 固态电池 ( BK0968 ) $  $ 电池 ( BK1033 ) $  

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