蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，云从科技 ( 688327.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托人机协同操作系统迭代及 AI 智能体业务转型，受制于上年同期高基数影响，报告期营收大幅下滑但亏损显著收窄；同时，内容安全大模型备案落地及具身智能布局加速，成为业务结构优化的重要亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 1.00 亿元，同比下降 40.67%；归母净利润为 -0.79 亿元，较上年同期的 -2.30 亿元大幅减亏；扣非净利润为 -0.98 亿元，同比减亏 60.74%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.18 亿元，净流出规模较去年同期缩小 40.13%。公司营收与利润双双承压，但通过降本增效措施，盈利状况得到明显改善，亏损幅度大幅收缩。

从业务结构看，公司主营业务涵盖人机协同操作系统和人工智能解决方案。报告期内，营业收入下降主要系上年同期部分算力建设类项目集中验收确认收入形成较高基数，而本期此类项目验收及收入确认规模同比减少所致。尽管营收规模收缩，公司持续聚焦高附加值商业落地业务，加快推进 Token 经济下的 AI 解决方案、软件平台和运营服务发展。

在成本费用管控方面，公司优化组织运营及资源配置效率，研发费用、管理费用及销售费用同比分别下降 62.29%、44.69% 和 28.97%，带动利润总额同比减亏 67.85%。此外，公司推出的 " 晏清 " 内容审核大模型完成备案，并在金融、贸易等领域实现智能体规模化落地，显示出业务模式向平台化、持续化服务转型的初步成效。

展望后续，人工智能行业正从模型能力竞争向系统能力竞争演进，智能体规模化落地及国产算力生态完善为公司提供机遇。然而，公司仍面临市场竞争加剧、研发投入维持高位及规模效应尚未完全释放等风险，且短期内可能无法实现盈利。后续需重点关注公司第二曲线业务（智能体及虚拟组织）的收入转化效率，以及经营性现金流能否随商业模式转型进一步改善。

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