（来源：中国金融信息中心）

CFIC 导读

◆整体来看，侨源股份2026 年上半年延续营收净利双增态势，现金流改善尤为显著，氧气业务高增长与多元化客户结构构成坚实支撑。

2026 年 8 月 20 日，四川侨源气体股份有限公司（证券简称：侨源股份，证券代码：301286）发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 5.94 亿元，同比增长 12.20%；归属于上市公司股东的净利润 1.38 亿元，同比增长 17.56%；扣除非经常性损益后的净利润 1.27 亿元，同比增长 16.51%。基本每股收益 0.3481 元，加权平均净资产收益率 6.79%，同比提升 0.32 个百分点。公司计划不派发现金红利。

业绩表现：营收净利双增，现金流改善显著

上半年，公司多项核心指标呈现积极变化。经营活动产生的现金流量净额达 1.49 亿元，同比增长 67.96%，增幅显著高于营收增速，反映出销售回款能力增强、盈利质量持续改善。营业成本增幅（11.10%）低于营业收入增幅（12.20%），规模效应有所显现。财务费用由正转负至 -13.98 万元，同比下降 133.58%，主要系利息收入增加所致，进一步体现充裕现金流对财务成本的正面贡献。

从产品结构看，氧气、氮气、氩气三大主力产品分别实现营业收入 2.75 亿元、2.03 亿元和 0.30 亿元，毛利率分别为 39.44%、25.01% 和 31.62%。其中，氧气业务收入同比增长 23.02%，是营收增长的主要驱动力；氮气业务收入基本持平，但毛利率同比提升 1.96 个百分点，盈利能力有所改善。

截至报告期末，公司总资产 22.46 亿元，较上年末增长 6.63%；货币资金 3.89 亿元，较上年末增长 7.30%；固定资产 11.61 亿元，占总资产比重 51.70%，资产结构以重资产为主，符合工业气体行业特征。

产业格局：西南龙头地位稳固，客户结构多元均衡

侨源股份是我国西南地区最大的全液态空分气体专业供应商之一，拥有都江堰、汶川、眉山、金堂、德阳五大四川生产基地及福州生产基地，合计全液态气体产能约 140 万吨，位居西南地区首位。公司核心客户涵盖三钢闽光、通威股份、东方电气、利尔化学、士兰微、宁德时代、华友钴业等上市公司及攀钢集团、宝钢德盛、华为等知名企业，下游覆盖冶金、化工、军工、医疗、新能源、新材料等多元领域。

从行业空间看，中国工业气体行业市场规模约 2,200 亿元，2019 年至 2023 年年均复合增速约 10%，预计到 2026 年将达到 2,800 亿元。锂电、医疗、电子等新兴应用领域占比不断提升，需求结构日趋均衡，行业周期性进一步弱化，为公司持续增长提供良好外部环境。

展望

整体来看，侨源股份 2026 年上半年延续营收净利双增态势，现金流改善尤为显著，氧气业务高增长与多元化客户结构构成坚实支撑。随着行业规模持续扩容及公司产能布局逐步成熟，有望在区域市场竞争中进一步巩固领先地位。下半年，公司将积极筹划新的募集资金投资项目，为中长期发展积蓄动能；同时依托存量业务的稳定增长与行业持续扩容，全年经营业绩有望延续稳健增长态势。

本文来源：中国金融信息中心 陆家嘴金融网

作者：邹青霖

审核：刘令仪

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