【导语：神龙科技的成立，表面上是东风、Stellantis 与武汉地方国资的一次新合作，背后将可能代表着跨国车企正形成反向合资的新模式，将整合中国新能源技术和供应链优势重新参与国内外市场的竞争。相比 " 拯救 " 传统合资车企，这一次 Stellantis 选择了更轻、更快也更具全球化想象空间的路径。】

张大川

Jeep 品牌将在中国开启电动化新征程。

近日，神龙汽车科技（武汉）有限公司注册成立，注册资本为 81.9 亿元。该公司由东风汽车集团股份有限公司、Stellantis 集团、神龙汽车有限公司、长江产业投资集团有限公司、武汉金融控股（集团）有限公司和武汉经开产业投资集团有限公司六方共同出资成立。根据规划，公司将于 2027 年起在武汉投产两款标致新能源车型和两款 Jeep 新能源越野车型，产品将同时面向中国及海外市场。

" 新神龙 " 的角色是什么？

随着神龙科技注册设立，东风汽车与 Stellantis 集团在中国市场实际上拥有了两家合资整车企业，但两者的角色和使命已完全不同。

神龙汽车近年来经营状况持续承压，2025 年销量仅 5.15 万辆，同比下降 24.61%，相比巅峰期 71.1 万辆的年销量已缩水超过 90%，从一家具有较强市场影响力的合资车企逐渐走向边缘化。在这种情况下，继续向神龙汽车投入大量资源，不仅要承担债务、纠纷和人员等历史包袱，也可能分散本应用于新车型研发和市场投放的资源。

因此，另起炉灶、设立新公司承接地方国资注资，对各方而言或许是更现实的选择。未来，老神龙汽车更可能承担 " 制造基地 " 的角色，继续负责整车生产，同时消化固定资产、100 多亿元债务及人员负担；神龙科技则负责新车型投资、技术引进、产品开发和市场经营，通过新旧业务切割实现相对轻装上阵。

神龙科技背后仍有东风和 Stellantis 两大股东的资源支持：东风提供技术、制造及产业链支持，Stellantis 负责品牌、产品以及全球市场和订单；武汉地方国资则承担接近一半的注册资本，为新公司提供资金支持。对于武汉而言，这不仅是对一家车企的投资。汽车产业链长，对就业、税收及上下游产业具有较强带动作用。相比投资缺乏产业基础的新势力车企，背靠东风和 Stellantis、产品具备全球市场空间的神龙科技，更容易获得地方国资的信心。

如果神龙科技未来发展顺利，其壮大也可能为老神龙汽车的历史问题提供解决空间，未来甚至不排除逐步整合其部分资产和产能。因此，设立神龙科技并非 " 放弃 " 神龙汽车，而是将新旧业务切割，先发展新业务，再逐步解决历史包袱。相比直接投入重金拯救老神龙汽车，这种模式可能更加经济，也更具成功概率。

新神龙胜算大不大？

根据公开信息，神龙科技规划了四款车型：标致品牌的 Concept 6 狮锐锋锐智慧旗舰轿车和 Concept 8 琉明全尺寸智能 SUV 的量产车型，以及两款 Jeep 新能源越野车。

四款车型都将融入东风技术。标致两款车型将采用东风三电和智能驾驶技术，并配备线控转向及高阶智驾辅助系统；两款 Jeep 新能源越野车则覆盖纯电和插混版本，并将直接采用东风猛士电动越野平台。猛士 M-TECH 智能越野架构集成 MORA 滑板底盘、MEGA POWER 电驱系统和 M-ATS 全地形智能方案，已在猛士 917 上完成纯电和增程车型的量产验证。由于核心技术相对成熟，四款车型计划于 2027 年陆续上市。

当然，在竞争激烈的中国汽车市场，这四款车型最终能取得怎样的销量仍存在不确定性。不过，一个值得关注的信号是，Stellantis 已计划将四款车型全部纳入其全球销售网络。 中国车企在新能源和智能网联技术上的优势，加上较强的成本控制能力，再叠加标致、Jeep 的品牌影响力以及 Stellantis 的全球渠道，这几款车型在海外市场取得突破的可能性并不低。一旦海外销量持续增长，也将反过来为神龙科技提供重要支撑。奇瑞近年来海外销量的快速增长，就是一个很好的例子。

而对于 Stellantis 而言，其推动神龙科技车型走向全球也有着现实需求。今年第二季度，Stellantis 实现收入 434.82 亿欧元，同比增长 13%，但调整后经营利润仅 7.73 亿欧元，利润率只有 1.8%，欧洲业务仍处于亏损状态。面对中国品牌加速进入欧洲市场，Stellantis 需要尽快推出更具竞争力的新车型，以改善欧洲业务表现并扩大全球销量。在这一背景下，东风成熟且经过市场验证的新能源平台和技术，对 Stellantis 而言无疑是一剂 " 强心针 "。事实上，Stellantis 并非第一次借助中国车企的技术实现产品突破。此前，雷诺就曾利用东风技术打造 Dacia Spring，在欧洲市场取得了不错的表现。由此来看，神龙科技实际上可能成为 Stellantis 借助中国新能源技术和供应链优势、重新拓展全球市场的重要抓手。

Stellantis 中国两条腿走路

在 2022 年 3 月，Stellantis 发布 "Dare Forward 2030" 战略，明确提出在中国采取轻资产模式。同年 7 月，广汽菲克终止合资运营。再加上当时神龙汽车的经营状况也处于低谷，Stellantis 可能退出中国汽车市场的传闻一度甚嚣尘上。

但 Stellantis 很快走出了另一条路。2023 年，Stellantis 斥资约 15 亿欧元收购零跑汽车约 21% 的股权，随后双方成立零跑国际，由 Stellantis 持股 51%，负责大中华区以外零跑汽车的销售和生产。2026 年 5 月 8 日，双方进一步宣布扩大合作：零跑 B10 计划在西班牙萨拉戈萨工厂生产，双方同时评估为全新欧宝 C 级纯电 SUV 增加生产线。

零跑在国内新势力中后来居上，除了自身产品和成本优势，Stellantis 提供的全球渠道也成为其拓展海外市场的重要助力。尝到甜头后，Stellantis 显然希望将这一模式复制到神龙科技。不过，这一次的合作更加深入：Stellantis 不再只是帮助中国车企 " 出海 "，而是直接将东风成熟的新能源技术融入标致和 Jeep 品牌车型，并由 Stellantis 主导全球营销。

某种程度上，零跑和神龙科技代表了 Stellantis 利用中国汽车产业优势的两种不同路径，但底层逻辑高度一致。 中国在新能源汽车技术、供应链和成本控制方面的优势已经成为共识。对于转型相对缓慢的跨国车企而言，短期内在中国市场与本土车企正面竞争并不容易；反过来，中国车企要独立完成海外渠道建设和品牌培育，也需要长期投入。

因此，对跨国车企巨头而言，将中国成熟的技术、供应链和成本优势为己所用，再借助自身的全球品牌和渠道快速推向海外，或许是一条更现实的 " 捷径 "。 这既能帮助其降低新能源转型成本，也能借助中国技术提升产品竞争力，进而争夺中国以外的全球市场份额。而反观中国车企，可以通过技术输出来赚取不菲的转让费用，并通过国外车企的实际部署来为自己积累更多的经验，助力后期的持续迭代研发。

点评

神龙科技备受关注，这并不是又多了一家合资车企，而是中国技术、外资品牌和全球渠道开始出现更深层次的融合。Jeep 品牌迎来第三次国产重启，不同以往引进海外车型的旧模式，这次是反向合资，Stellantis 输出 Jeep 品牌与全球渠道，中方提供三电、智驾与本土供应链。如果这一模式能够跑通，神龙科技或许只是一个开始：未来跨国车企可能越来越多地选择 " 技术中国化、品牌全球化 "，借助中国新能源汽车产业的效率，重新参与全球市场竞争。

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