蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 24 日，九鼎新材 ( 002201.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托特种玻璃纤维及复合材料主业，在行业整体效益改善背景下实现营收增长，但受汇率波动及资产处置损失拖累，净利润小幅下滑；扣非净利润显著增长显示主业盈利能力增强，同时风电叶片存货大幅增加成为资产负债表显著变化。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.17 亿元，同比增长 13.76%；归母净利润 0.42 亿元，同比下降 4.16%；扣非归母净利润 0.47 亿元，同比增长 22.04%。经营活动产生的现金流量净额为 1.08 亿元，同比增长 28.53%。期末总资产 35.56 亿元，较上年末增长 5.78%。营收与利润背离主要系非经常性损益影响，扣非净利润的双位数增长反映出公司核心业务盈利质量的实质性提升，经营现金流的大幅改善也印证了销售回款能力的增强。

从业务结构看，公司主要从事特种玻璃纤维及其制品、玻璃纤维增强复合材料的研发制造。报告期内，玻璃纤维及制品收入 4.16 亿元，占比 51.00%，毛利率 35.36%；玻璃钢制品收入 3.69 亿元，占比 45.18%，毛利率 16.24%。两大核心板块营收均实现约 13% 的增长，但玻璃钢制品毛利率同比下降 4.80 个百分点，主要受成本上升影响。分地区看，海外收入 2.21 亿元，同比增长 19.37%，增速高于国内市场的 11.81%，显示出口业务对营收增长贡献显著。

业绩变动方面，营收增长主要得益于下游市场需求回暖及出口扩张。然而，归母净利润未能同步增长，主要原因包括：一是财务费用同比大增 59.74%，主要系汇率波动带来汇兑损失增加；二是非流动性资产处置产生损失约 780 万元，叠加固定资产报废损失增加，导致营业外支出大幅上升；三是公允价值变动收益由正转负，产生损失约 257 万元。尽管面临上述不利因素，公司通过优化产品结构和加强成本控制，使得扣非净利润实现 22.04% 的增长，主业韧性得以体现。值得注意的是，期末存货达 9.47 亿元，较上年末激增 53.85%，主要系风电叶片存货增加所致，需关注后续去库存压力及减值风险。

行业层面，2026 年上半年玻璃纤维行业受益于 AI 算力基础设施建设带来的电子布需求爆发，整体利润总额同比增长 120.9%，但风电、汽车等传统领域需求疲软，新增装机量下降明显。公司身处这一分化行情中，一方面需抓住电子级玻纤等高附加值产品的机遇，另一方面面临风电叶片等增强制品市场的调整压力。未来，公司需重点关注原材料价格波动、汇率风险以及风电行业需求复苏节奏。后续需重点关注风电叶片存货的去化情况、高毛利特种纤维产品的营收占比变化以及汇兑损益对财务费用的影响。

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