8 月 25 日晚，常州市人社局通报落下锤音。星宇股份共招录 2026 届高校毕业生 440 名，与其中 107 人解除劳动合同，协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，企业致歉，人力资源总监停职。

看到这行字你可能会愣一下。一家 2025 年营收 152.57 亿元、归母净利润 16.24 亿元、账上现金及等价物约 20.80 亿元的 A 股车灯龙头，至于对 107 个刚办完入职手续一个月的孩子，连半个月的工资都不愿意痛痛快快给吗。

事实上星宇股份给的就是半个月。8 月上旬，十几个会议室同时开场，一个房间两个 HR，分批谈话。录音里 HR 的话术很直白，要么当天签 " 个人原因离职 "，拿半个月薪资走人；要么不接受，就把你从研发、技术、管培岗调到一线流水线，原本说好 1 个月的产线实习延长到 3 个月，薪资按普工重算。有硕士后来形容，打螺丝一天五六千个，大拇指疼了半个月。

学生们是 2025 年秋招进来的，岗位写着研发、技术、管理，以 985、211 和双非硕士为主。今年 7 月才正式入职，公司官方公众号那会儿还在推迎新内容，把他们定位为智能车灯业务的 " 后备人才 "。结果新鲜感还没褪，约谈就来了。

更有意思的是时间线。2026 年 1 月 26 日星宇股份首度递表港交所，7 月 26 日届满失效，三天后的 7 月 29 日公司二次递表，由华泰国际担任独家保荐人。8 月上旬，应届生集中约谈启动。也就是说，从二次递表到动手清人，中间只隔了大约一周。

2025 年星宇股份营收 152.57 亿元，同比增长 15.12%；归母净利润 16.24 亿元，同比增长 15.32%。2026 年一季度延续增长，营收 34.30 亿元，净利润 3.55 亿元。截至一季度末，公司现金及等价物合计约 20.80 亿元，经营现金流充沛。这根本不是一家揭不开锅的企业。

但组织精简已经持续了一年多。2024 年末员工总数 10426 人，到 2025 年底降到 7532 人，一年净减 2894 人，降幅 27.76%，接近三成。与此同时公司 2025 年研发费用 8.84 亿元，同比增长 34.82%，明明白白在往智能车灯高阶领域转型。

业内不少人把这笔账算得很清楚。二次递表港交所，招股书里要把人均效能、人力成本曲线做得漂亮，最快捷的办法就是在财报截止节点前把 " 可调变量 " 砍一刀。刚入职的校招生社保才交了一个月，协商签 " 个人原因离职 " 支付半个月工资，比走法定裁员程序的 N 加 1 省下不止一点。有分析直接点明，这次精准的人员调整核心目的就是短期压降人力成本，美化财务报表，为港股 IPO 审核铺路。

学生们不是没想过维权。《劳动合同法》第三十五条讲得明白，岗位是劳动合同的核心条款，研发岗单方调到流水线操作岗属于不合理调岗，员工有权拒绝。一次性集中清退三百余人其实已经触发法定经济性裁员程序，拆分成分批协商，规避的就是 N 加 1 经济补偿、工会知情、社保变更和行政报备。

可现实是，HR 在录音里还撂了一句，" 常州建有一个 400 多人的 HR 群，只有配合签字，后续背调才不会受到影响 "。这话说没说、谁来说的，公司层面没认，但多名当事学生都向媒体证实了这段录音的存在。背调黑盒、行业圈层小、维权成本高于半月工资，三个维度一夹击，刚出校门的硕士们几乎没有议价权。来自江苏的小陆后来跟澎湃新闻记者说，自己拿了 4000 元赔偿，已经离开常州正在找工作。

截至 8 月 25 日，107 名被解约毕业生中 22 人已实现就业，14 人参加其他企业面试，其余由人社部门一对一推荐。这个善后动作很快，但补不回的是另一笔账。2026 届硕士生专属的考公、国企校招窗口已经错位，七年的求学机会成本，没有人赔。

港股招股书里，星宇股份把员工称为 " 核心资产 "，强调 " 以人为本 "。现实是递表一周后校招生被 " 二选一 "。这种撕裂感传导到资本市场，股价先扛不住了。8 月 24 日收盘 83.68 元 / 股，下跌 3.26%，已经连续四个交易日走低。股吧里投资者在问，公司要不要出来回应，社会责任表现到底怎么算。

8 月 14 日公司公告已收到中国证监会境外发行上市备案通知书，港股上市申请目前尚未获批。接下来港交所的问询函会不会追用工合规这一笔，国际配售路演的时候保荐人怎么把 " 战略缩编 " 解释得体面，是这颗雷会不会再炸一次的悬念。

被约谈的学生里，有人选择拒签 " 个人原因离职 "，要求公司出书面调岗通知，留好录音，走劳动仲裁主张违法调岗。这条路不好走，但至少把 " 被背调拿捏 " 的主动权往回抢了一点。

440 个 offer 发出去的时候，是公司想填智能车灯的人才池。107 份解约书签回来的时候，是人才被当成季度费用给平滑掉了。账面上省下的那几百万辞退费，跟港股问询函里用工合规的折扣率比，跟 " 车灯女王 " 三十年攒下的雇主品牌比，跟中国校招市场本就脆弱的信用基石比，到底哪个更贵。

下一步港交所那边会怎么问，星宇股份又会怎么答。

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