近日，贝壳发布 2026 年第二季度业绩公告。

贝壳业绩创三年新高

今年二季度贝壳净收入 245 亿元，同比下降 5.7%；净利润 26.24 亿元，同比增加 100.8%；经调整净利润 31.85 亿元，同比增加 74.9%；经调整经营利润率 14.6%，同比提升 8.5 个百分点，创三年新高。

其中，存量房業務的淨收入 70 亿元，同比增加 4.5%；新房业务的净收入 89 亿元，同比增加 3.8%；家装家居的净收入 32 亿元，同比下降 30.1%；房屋租赁服务的净收入 48 亿元，同比下降 14.8%；新兴业务及其他的净收入 546 百万元，同比增加 26.4%。

5 个业务板块，只有家装家居和房屋租赁服务这 2 个板块的营收都在下降，这也是拖累贝壳营收下滑的主要原因。

再从贡献利润率来看，今年第二季度，存量房业务的贡献利润率46.1%，新房业务的贡献利润率28.8%，家装家居的贡献利润率39.6%，房屋租赁服务的贡献利润率15.3%。

可以明显看得出，房屋租赁服务的贡献利润率是最少的。

在管房源 79 万套，贡献利润率 15.3%

截至 2026 年二季度末，贝壳在管房源量突破79万套，同比增长约34%。

房源增长，但并不意味着收入就增长。前文有提到，今年第二季度贝壳房屋租赁服务的净收入48亿元，同比下降14.8%。

对于，房屋租赁服务营收下降的原因，贝壳在财报中表示，主要由于省心租业务下新产品模式占比增加的影响。在此新模式下，收入是根据来自两个来源的净服务费来确认的： ( 1 ) 为促成业主和租户之间的租赁协议签署而赚取的佣金；及 ( 2 ) 在整个租赁期内提供租赁期管理服务的费用。该减少部分被省心租业务下的租赁房源数目增加所抵销。

房屋租赁服务第二季度的营收下滑，净利润并没有跟着下滑。

房屋租赁的贡献利润率由2025年同期的8.4%上升至2026年第二季度的15.3%，主要由于省心租业务下按服务费净额确认收入的高利润率新服务产品占比持续提升。

此外，运营效率提升进一步支持了更健康的盈利能力。

空置期少 30 天

在省心租已覆盖的 13 座城市中，传统普通租赁模式平均招租周期为 46.8 天，而省心租仅需 16.9 天，空置期较普租模式缩短近 30 天。

以成都为例，5 月省心租平均招租周期仅 13.5 天，6 月进一步压缩至 11.5 天。

30 天的差距从何而来？

" 轻托管 " 模式下，服务分工更加细化：每个资管经理管理房源 170 套，同比增加 40%，房况维护效率更高；服务管家 7 × 24 小时在线，线上有效响应率超 97%，用户满意度近 90%；线上 AI 辅助处理咨询、房源信息和区域供需分析，满足用户多样化需求。

值得关注的是，租客退租后的再次招租效率明显提升。2026 年二季度，贝壳省心租大幅减少了业主两次租约间的空置等待，降低潜在租金损失。上一位租客退租后再次出租，空置期较普租模式减少 67%，环比一季度提效 29.5%。

贝壳的说法是：减少的不是必要服务，而是不同服务环节之间的无效等待。

"贝壳省心租业务是靠效率和服务盈利"。贝壳管理层在财报会点明了战略方向。财报透露出的信号很明确，贝壳租房经营重点正在进一步转向经营效率、居住安全和服务体验。

这是一个必要的转向。在房地产行业仍处于调整阶段的背景下，租赁业务的增长逻辑已经从 " 做市场规模 " 转向 " 讲效率和品质 "，最大的挑战不再是极速扩张，而是来自能否服务好每一单。

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