蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 25 日，联得装备 ( 300545.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托新型半导体显示、半导体封测及新能源设备三大业务板块，受制于下游客户产线建设放缓及行业竞争加剧，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，经营活动现金流由正转负，营运资金压力显现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 5.86 亿元，同比下降 7.98%；归母净利润 0.53 亿元，同比下降 28.04%；扣非净利润 0.51 亿元，同比下降 29.81%。经营活动产生的现金流量净额为 -0.14 亿元，较上年同期的 2.36 亿元大幅下滑，主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。公司营收与利润同步下滑，且经营现金流承压，反映出当前市场环境下订单验收节奏放缓及回款周期延长的影响。

从业务结构看，公司核心收入来源为设备类产品，报告期实现收入 5.79 亿元，占总营收比重极高，毛利率为 30.51%，同比微升 0.08 个百分点。尽管设备类毛利率保持相对稳定，但受部分已确认收入订单毛利率回落及产品结构调整影响，整体盈利空间受到挤压。分地区来看，华西地区仍是公司最重要的收入来源，实现营收 2.59 亿元，但同比下降 1.62%；华南地区表现亮眼，营收同比增长 71.03%，成为本期重要的增长极；而华东、华中地区营收分别大幅下降 35.72% 和 50.10%，拖累了整体业绩表现。

业绩下滑的主要原因在于外部宏观环境复杂多变，导致部分客户产线建设与投产进度放缓，本期达到验收条件并满足收入确认准则的订单规模下降。此外，新型半导体显示设备行业市场竞争日趋激烈，公司在维持市场份额的同时面临价格压力。虽然公司研发投入同比增加 10.24% 至 0.52 亿元，占营收比重达 8.92%，并在 AMOLED G8.6 代贴膜设备、折叠屏 UTG 贴附设备及钙钛矿涂布设备等前沿领域取得技术突破，但这些前瞻性布局尚未在当期形成大规模收入贡献，研发费用的刚性支出进一步影响了短期利润表现。

展望未来，随着全球平板显示产业重心向我国转移，特别是京东方、维信诺等头部企业加速推进 G8.6 代 AMOLED 产线建设，国产设备进口替代机遇显著，有望带动公司新型显示设备需求回升。同时，半导体封测设备国产化进程加快及新能源锂电池、钙钛矿光伏产业的持续扩张，为公司提供了新的增长点。然而，公司仍面临市场竞争加剧压缩利润空间、下游需求波动以及募集资金投资项目实施不确定性等风险。后续需重点关注公司在高世代 OLED 及半导体设备领域的订单转化情况，以及经营性现金流的改善程度。