8 月 25 日晚间，ST 诺泰（688076）正式发布 2026 年半年度报告。财报数据显示，公司在复杂多变的市场环境中依然保持了稳健的增长态势。上半年，公司实现总营业收入 11.40 亿元，同比增长 8.72%；其中，第二季度单季营收表现尤为亮眼，达到 5.87 亿元，同比大幅提升 21.5%，增速环比明显改善，展现出强劲的业务恢复与增长动能。在盈利质量方面，上半年公司扣非归母净利润达到 2.49 亿元，整体经营现金流表现稳健，内生造血能力持续增强。

在保持业务增长的同时，公司高度重视团队激励与股东回报。今年 6 月，公司顺利完成第三期限制性股票归属，向 58 名核心激励对象归属 76.41 万股，有效激发了团队的创新活力。此外，公司在报告期内实施了 2025 年年度权益分派方案，以总股本约 3.16 亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利 0.35 元（含税），合计派现金额达 1.11 亿元。在利润端承压的背景下，依然保持可观的分红力度，充分彰显了管理层对公司未来发展前景的坚定信心以及对股东利益的重视。

实现三大核心版图深度协同 构筑完整产业链闭环

公司始终坚定践行 " 时间领先、技术领先 " 的发展战略，坚持与势为伍、学科交叉、科技突破，不断巩固和强化在多肽和寡核苷酸等细分领域的行业领先地位。报告期内，研发、销售、生产 " 三驾马车 " 协同驱动，成效显著。通过搭建高水平的技术平台，公司实现了多肽偶联、寡核苷酸合成等平台技术的深度融合与交叉赋能，不仅加速了 AOC 等前沿品种的工艺突破，还将多肽、小分子、寡核苷酸领域积累的技术优势成功向环肽、XDC 等新兴领域延伸拓展，实现了技术优势的叠加效应。

在产能落地方面，一季度连云港寡核苷酸原料药生产车间正式投产，标志着公司寡核苷酸产能一举扩充至吨级规模。目前，公司已形成年产寡核苷酸 1000 公斤、PMO 100 公斤、PEG 偶联环肽 200 公斤的优质产能。这标志着公司在多肽、小分子、寡核苷酸三大核心版图上实现了深度协同，构建起从基础研发、工艺优化到规模化生产、全球商业化的完整产业链闭环。

质量体系方面，上半年公司制剂产线（小容量注射剂卡式瓶）顺利通过药品 GMP 符合性检查，为后续制剂业务的拓展打下坚实基础。同时，连云港工厂也已多次通过美国 FDA、PIC/S 成员国（韩国、巴西）及中国 NMPA 合规检查。目前，公司拥有连云港、建德两个现代化生产基地。连云港工厂可为客户提供从临床Ⅰ期至商业化阶段的全流程生产服务；建德工厂则可提供小分子 CDMO 从实验室级到吨级的定制生产服务。上半年这两大里程碑事件，标志着公司正式从产能储备阶段迈入商业化兑现阶段。

依托国际化 BD 团队 全面渗透全球医药市场

公司的全球化布局成效显著，尤其在寡核苷酸、偶联等新兴业务板块，通过平台化服务能力赋能客户管线推进，帮助多家国内外药企提供端到端全流程服务，逐步构建起公司中长期发展的第二增长曲线。

凭借行业领先的长链多肽规模化生产技术，公司生产的司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽等 GLP-1 类多肽原料药，持续与全球头部仿制药企开展原料药和制剂合作，海外市场持续放量。公司以 " 平台战略 + 矩阵战术 " 深度覆盖全球严肃医疗市场，在巩固传统欧美市场的同时，已在拉美、亚太等新兴市场实现广泛覆盖。公司以董事长兼总裁童梓权、首席运营官金富强及高级副总裁李小华为核心，在中国、欧美、亚太等地组建了拥有丰富行业经验及国际化背景的 BD 团队，全面推动全球业务拓展。

凭借 BD 团队的国际化视野及资源积累，加之公司特色的研发合成能力和完备的质量管理体系，公司与全球头部制药公司建立了稳固的合作关系。公司自主开发的原料药已销往美国、欧洲、加拿大、印度、中东等地区，并与 Krka、Chemo、Cipla、Apotex、Mylan、Sandoz 等知名制药公司达成深度合作；CDMO 业务的客户也涵盖了 Incyte、Gilead、Vertex、MSD 等知名海外创新药企。

新获批品种落地 利用 AI 技术赋能产业发展

公司产品管线日益丰富。在糖尿病、心血管疾病和肿瘤等领域，产品管线也取得显著进展，已获批多个原料药和制剂。其中，替尔泊肽原料药已进入注册申报阶段，司美格鲁肽注射液获上市申请受理，后续储备充足。

在前沿技术布局上，公司聚焦 AI 技术赋能生物医药产业变革，与深势科技达成全方位战略合作，构建 " 智能研发－精准制造－生态赋能 " 三位一体价值体系。同时，公司致力于合成生物学技术平台建设，一方面赋能已有技术并完成现有产品迭代进化，实现降本增效；另一方面，凭借技术平台及全球客户触达能力，将合成生物学业务版图延伸至动物保健、农药等更广泛的商业化领域。

诺泰生物正处于从 " 产能储备 " 向 " 商业化兑现 " 跨越的关键节点。尽管短期内利润端受到成本上升及资产减值等因素的扰动，但公司在多肽、寡核苷酸领域的产业链闭环已然成型。随着全球化 BD 能力的持续验证、AI 赋能研发的深入落地以及新获批品种的相继放量，诺泰生物的中长期成长逻辑依然清晰。未来，随着新建产能的逐步爬坡与释放，公司有望迎来新一轮的业绩增长周期。