蓝鲸新闻 8 月 26 日讯，8 月 26 日，汉邦高科 ( 300449.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托智算服务与数字水印等核心业务协同，受益于毛利率提升及回款改善，报告期亏损显著收窄，经营现金流大幅好转；同时，重大资产重组仍在推进中，新业务落地节奏值得关注。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 7484.76 万元，同比下降 8.46%；归母净利润为 -1753.59 万元，同比减亏 38.53%；扣非净利润为 -1748.41 万元，同比减亏 37.79%。经营活动产生的现金流量净额为 -1728.85 万元，较上年同期的 -1.15 亿元大幅改善，净流出收窄 84.95%。总资产为 4.88 亿元，较上年度末增长 11.09%。公司营收小幅下滑但利润端明显修复，且经营性现金流压力显著缓解，业绩质量有所提升。

从业务结构看，智算服务解决方案是公司主要收入来源，报告期实现营收 5890.32 万元，占总营收比重约 78.7%，但同比下降 14.65%，毛利率为 8.97%，同比上升 5.63 个百分点。音视频产品营收 757.18 万元，同比下降 31.35%，毛利率仅为 1.31%。值得注意的是，其他设备业务收入同比增长 410.34% 至 435.35 万元，毛利率高达 95.77%，对整体毛利形成一定支撑。

业绩变动主要得益于营业成本同比下降 18.26%，降幅大于营收降幅，带动整体毛利率提升。此外，销售费用因人工成本增加而上升 96.44%，但管理费用下降 15.92%，研发投入减少 32.93%，费用端的结构性调整也对减亏起到积极作用。经营现金流的大幅改善主要系报告期收货款较上年同期增加所致，显示公司在项目回款管理上取得成效。

当前，人工智能基础设施及内容安全需求持续增长，为公司智算服务及数字水印业务提供市场空间。然而，行业竞争加剧及技术迭代快速可能带来经营压力，且政企类项目存在交付周期长、回款慢的风险。公司面临新业务转化不及预期及应收款项回收风险。后续需重点关注智算服务业务的订单转化情况及毛利率稳定性，以及经营性现金流的持续改善能力。

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