年赚 16 亿的星宇，真养不起这群应届生吗？

如果只看这次应届生风波，很容易让人以为，星宇股份是一家经营困难、不得不通过大规模裁员压缩成本的企业。但从财报来看，事实似乎恰恰相反。

星宇股份成立于 1993 年，主营业务是汽车车灯，产品覆盖前照灯、后组合灯、雾灯以及近年来快速发展的 ADB、HD-ADB、DLP 等智能车灯产品。简单来说，从传统汽车前大灯，到如今越来越复杂的智能灯光系统，都是星宇的生意。

而在国内车灯行业，星宇也算得上头部玩家。

其客户名单几乎覆盖了国内最主流的一批车企。传统合资品牌中，包括一汽 - 大众、上汽大众、北京奔驰、华晨宝马等；自主及新能源客户则覆盖吉利、奇瑞、理想、蔚来、小鹏、赛力斯等，是当之无愧的国内独立第三方车灯龙头。

而从业绩来看，星宇这些年过得不止是不差，反而正处于高速发展的阶段。

2025 年，公司实现营业收入 152.57 亿元，同比增长 15.12%；归母净利润 16.24 亿元，同比增长 15.32%。更值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额达到 24.37 亿元，同比增长 168%。也就是说，星宇不仅一年能赚 16 亿元，而且凭借在业内的强势地位，实际流进公司账上的经营现金比账面利润还要高。

与此同时，公司也仍然在持续投入研发。

2025 年，星宇研发费用达到 8.84 亿元，同比增长 34.82%，公司研发人员达到 2080 人，占员工总数的 27.62%。同一年，公司新承接 88 个车型的车灯研发项目，并实现 60 个车型项目批产。

而把时间再往前拉，会发现星宇不止是在 2025 年富贵，过去也一直在高速增长。

2023 年，星宇股份实现营业收入 102.48 亿元，同比增长 24.25%；归母净利润 11.02 亿元，同比增长 17.07%。到了 2024 年，公司营收进一步增长至 132.53 亿元，同比增长 29.32%；归母净利润达到 14.08 亿元，同比增长 27.78%。

也就是说，从 2023 年至 2025 年，星宇股份的营收从 102.48 亿元增长到 152.57 亿元，两年时间增长接近 50%；归母净利润则从 11.02 亿元增长到 16.24 亿元，增幅也接近五成。

而且这轮增长并不是靠牺牲现金流换来的。2023 年，公司经营活动产生的现金流量净额为 6.97 亿元；2024 年增长至 9.09 亿元；到了 2025 年，这一数字进一步跃升至 24.37 亿元。

收入连续增长、利润连续增长、现金流持续改善，研发投入也在同步扩大。至少从过去三年的财务表现来看，星宇很难被描述成一家正在经历经营危机的企业。相反，它更像是一家仍在持续扩张、盈利能力稳定、现金流越来越充裕的行业龙头。

那既然公司收入在涨、利润在涨、现金流也越来越充裕，为什么偏偏会在这个时候，对刚刚入职的应届生进行如此激烈的人员调整？

从公开财务数据之外，继续往公司治理层面看，星宇还有一个值得注意的特点——这是一家控制权高度集中的家族企业。

目前，星宇股份董事长兼总经理周晓萍直接持有公司约 42% 的股份，同时通过其控制的星宇投资持有约 6.19%；再加上其母亲孙娥小持有的约 6.11%，整个控股家族合计控制公司超过 54% 的股份。

这也意味着，星宇并不是一家股权高度分散、由职业经理人独立经营的上市公司。公司的所有权、经营权和最终控制权，高度集中在周晓萍及其家族手中。

每少支出一笔成本，最终都会沉淀为公司的利润、现金和股东回报；而在一家控股家族持股超过一半的企业里，控股股东自然也是公司经营成果最直接的受益者之一。

这也让此次事件形成了一种格外刺眼的反差。

一边是过去三年不断增长的收入和利润，是 2025 年超过 24 亿元的经营现金流；另一边，却是刚刚走出校园的年轻人，在入职一个月后，为半个月工资的补偿、一个 " 个人原因 " 的离职证明，以及是否要去流水线继续工作反复拉扯。

更微妙的是，在此次事件发生后，星宇最终给出的管理层处理结果，是人力资源总监停职。但它的实际控制人同时担任董事长和总经理，公司战略、经营和组织管理高度集中。

在一场涉及 107 名应届生集中解除劳动合同的风波之后，仅仅把问题归结为 " 沟通方式简单生硬 "，显然很难彻底回答外界真正想知道的问题：如此大规模的招聘与缩编，究竟是谁做出的决定？

这恐怕才是星宇比 "HR 态度不好 " 更值得解释的地方。