云南铜业（SZ000878，股价 17.15 元，市值 415.92 亿元）8 月 27 日晚间披露 2026 年半年度报告，交出一份营收、净利双增的成绩单。

报告期内，公司实现营业收入 1115.49 亿元，同比增长 32.76%；归属于上市公司股东的净利润 18.97 亿元，同比增长 29.05%；扣除非经常性损益后的净利润 18.20 亿元，同比大幅增长 52.94%，盈利质量明显提升。与此同时，公司同步抛出中期分红预案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.4 元（含税）。

公司在发布半年报的同时也披露了一则计提资产减值准备的公告，上半年合计计提各项资产减值准备 15.08 亿元，其中存货跌价准备占据绝对大头，对当期利润形成一定拖累。

中期分红预案同步落地

从盈利指标看，公司上半年基本每股收益为 0.7945 元，同比增长 22.14%；加权平均净资产收益率为 10.75%，较上年同期上升 1.43 个百分点。截至报告期末，公司总资产达 665.1 亿元，较上年度末增长 13.05%；归属于上市公司股东的净资产为 190.66 亿元，较上年度末增长 24.17%。

报告期内，公司还完成了发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。据公告披露，云南铜业通过发行股份方式购买云南铜业（集团）有限公司持有的凉山矿业股份有限公司 40% 股份，并向中国铝业集团有限公司、中国铜业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易完成后，凉山矿业股份有限公司成为上市公司的控股子公司。

在回报股东方面，公司董事会审议通过的利润分配预案为：向全体股东每 10 股派发现金红利 0.4 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。

上半年计提减值 15.08 亿，存货跌价占大头

与半年报同日披露的还有一份《关于 2026 年半年度计提资产减值准备的公告》。公告显示，为客观、真实、准确地反映公司 2026 年 6 月 30 日的资产状况及 2026 年上半年经营成果，公司及子公司基于谨慎性原则，对各类资产进行了清查、分析，对部分可能发生信用减值及存在减值迹象的资产进行了减值测试，并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。

2026 年上半年，公司计提各项资产减值准备共计 15.08 亿元，转销 / 核销资产减值准备 7.70 亿元。分项来看，信用减值损失计提 -224.53 万元，核销坏账准备 215.48 万元；存货跌价准备计提 15.10 亿元，转销存货跌价准备 7.68 亿元。存货跌价准备无疑是本次计提的绝对主体。

从存货明细看，截至 2026 年 6 月 30 日，公司各类存货账面余额合计 275.09 亿元，可变现净值 266.11 亿元。其中，原材料本期计提存货跌价准备 10.30 亿元，在产品计提 3.57 亿元，库存商品计提 1.23 亿元。公告解释称，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。以原料铜精矿含铜为例，以其产成品阴极铜的估计售价减去至生产出产成品估计所需的加工成本、估计的销售相关费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。

公告同时指出，本次计提资产减值准备事项符合《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，体现了谨慎性原则，计提依据充分、真实地反映了公司资产状况。就影响而言，合计减少 2026 年上半年合并报表利润总额 15.08 亿元（不含存货跌价准备转销部分），并相应减少公司 2026 年 6 月 30 日所有者权益 15.08 亿元。

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