# 以岭药业 #

以岭药业业绩持续稳健成长。8 月 28 日晚间，以岭药业披露 2026 年半年报。上半年，公司实现营业收入 40.75 亿元，同比增长 0.86%；归属于上市公司股东的净利润达 7.57 亿元，同比增长 13.28%；经营活动产生的现金流量净额为 11.80 亿元，同比增长 41.79%。

上半年，以岭药业净利润实现两位数增长；与此同时，以岭药业已经连续 6 个季度实现净利润增长。

01 核心品种稳健，二线品种发力

以岭药业核心品种继续保持竞争优势。

公告显示，2026 年一季度，参松养心胶囊、通心络胶囊、芪苈强心胶囊三大心脑血管专利品种均保持在中国公立医疗市场中成药心血管疾病内服用药前十之列；津力达颗粒在公立医疗中成药糖尿病用药市场中的份额位居第五。

院外市场方面，参松养心胶囊、通心络胶囊、芪苈强心胶囊均进入城市药店中成药心脑血管用药前十。

核心品种稳健增长的同时，以岭药业二线品种也在发力。

7 月 9 日，国家卫生健康委等三部门发布 2026 版《国家基本药物目录》，自 2026 年 9 月 1 日起施行。新版目录中成药达到 318 种，相比旧版净增 48 个品种。以岭药业解郁除烦胶囊新进基药目录。同时，解郁除烦也是新增品种中唯一一款 1.1 类创新中药。

截至目前，以岭药业已有通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、津力达颗粒、连花清瘟胶囊 / 颗粒、解郁除烦胶囊 6 款独家专利中药品种进入 2026 版基药目录。

以岭药业化学药业务也有突破。1 月获批上市的苯胺洛芬注射液是公司首个获批的化药专利新药，标志着以岭药业在化药创新药领域的重大突破。

02 研发投入保持稳定，多个潜力品种在研

除了已上市品种外，以岭药业还有多个在研项目，有望持续贡献业绩增量。

据半年报披露，以岭药业目前有 10 款中药新药在研，其中，芪桂络痹通片、半夏白术天麻颗粒、小儿连花清感颗粒处于申报新药阶段，接近上市；另有柴黄利胆胶囊、藿夏感冒颗粒处于三期临床研究阶段。

化药管线方面，有 4 款新药处于临床研究阶段，用于治疗实体瘤、急性髓性白血病的 XY0206 片和治疗缺血性脑卒中的 XY03-EA 片已经进入三期临床阶段。本月，以岭药业新增治疗非典型溶血性尿毒症综合征的 LB220-D08 缓释片申请临床试验。

纵观整个中医药行业，白马认为，以岭药业的研发节奏最为 " 适宜 "，研发强度、研发持续性均领先行业。今年上半年，以岭药业以 3.45 亿元的的研发投入位居行业前列。

总的来看，以岭药业交出了一份合格的 " 成绩单 "。值得注意的是，今年上半年中医药行业政策 " 暖风 " 频吹。今年 1 月，工信部等八部门印发《中药工业高质量发展实施方案（2026 — 2030 年）》，提出培育并公布一批具有生态主导力和核心竞争力的领航企业，鼓励其通过全产业链布局带动上下游协同发展，并牵头组建创新联合体开展中药科技创新攻关。

7 月，国家中医药管理局、国家发改委印发《中医药振兴发展 " 十五五 " 规划》，对中医药发展设定了多项发展目标，要求到 2030 年中医药服务体系、防治能力、产业创新等均实现优化提升。

一系列政策对创新中药龙头企业形成实质性利好，也为以岭药业的长期发展创造了良好的空间。

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