来源：新浪证券 - 红岸工作室

嘉益股份是国内不锈钢真空保温器皿领域核心制造商，依托全产业链制造优势与国际头部品牌稳定合作，产品远销全球多个国家和地区。公司成立于 2004 年 5 月 12 日，2021 年 6 月 25 日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于浙江省。

嘉益股份主营各类材质饮品、食品容器的研发设计、生产与销售，核心产品覆盖不锈钢真空保温器皿、不锈钢器皿、多材质塑料器皿、玻璃器皿及其他新材料日用饮食品容器，所属申万行业为轻工制造 - 家居用品 - 其他家居用品，同时布局 C2M 概念、三胎概念、外贸受益三大热门赛道。

经营业绩：营收行业第十，净利润第四

2026 年上半年，公司实现营业收入10.34 亿元，在 25 家同行业企业中排名第 10，行业第一名公牛集团营收达 83.94 亿元，第二名乐歌股份为 31.79 亿元，当期行业平均营收 12.77 亿元，行业中位数 7.8 亿元。营收构成中，不锈钢器皿业务贡献10.05 亿元，占总营收比重达 97.95%，其余补充类业务收入 2103.59 万元，占比 2.05%。同期公司实现净利润1.7 亿元，在 25 家同行业企业中排名第 4，行业第一名公牛集团净利润为 21.55 亿元，第二名共创草坪为 3.79 亿元，当期行业平均净利润 1.3 亿元，行业中位数 2138 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均

偿债能力方面，2026 年上半年嘉益股份资产负债率为30.74%，较去年同期的 29.61% 小幅上升，低于当期行业平均 36.42%，整体偿债压力处于行业较低水平，财务结构稳健。

从盈利能力看，2026 年上半年公司毛利率为27.15%，虽较去年同期的 33.71% 有所下滑，但仍高于当期行业平均 26.52%，产品盈利表现优于行业整体水平。

董事长戚兴华薪酬 98.15 万元，同比增加 34.43 万元

公司控股股东为浙江嘉韶云华投资管理有限公司，实际控制人为戚兴华、陈曙光。董事长戚兴华 1980 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，拥有 EMBA 学历，2000 年 10 月至 2002 年 2 月任浙江保康日用制品有限公司销售员，2002 年 5 月至 2004 年 5 月任永康市加益日用制品有限公司总经理，2004 年 5 月至 2017 年 11 月任嘉益有限执行董事，2017 年 11 月至今任嘉益股份董事长，2025 年薪酬为 98.15 万元，较 2024 年的 63.72 万元同比增加 34.43 万元。

董事、总经理朱中萍 1970 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，拥有工程师、高级经济师职称，1988 年 3 月至 1996 年 6 月任金华面砖一厂车间主任，1996 年 6 月至 2002 年 4 月任金华尖峰陶瓷有限责任公司行政部经理，2002 年 5 月至 2004 年 5 月任永康市加益日用制品有限公司经理，2004 年 5 月至 2017 年 11 月任嘉益有限总经理，2017 年 11 月至今任嘉益股份董事、总经理，2025 年薪酬为 188.14 万元，较 2024 年的 232.95 万元同比减少 44.81 万元。

A 股股东户数较上期减少 8.03%

截至 2026 年 6 月 30 日，嘉益股份 A 股股东户数为 6188 户，较上期减少 8.03%；同期户均持有流通 A 股数量达 2.2 万股，较上期增加 8.73%，筹码集中度有所提升。

截至 2026 年 3 月 31 日，公司十大流通股东中，永赢睿信混合 A 位居第五大流通股东，持股 229.14 万股，持股数量较上期不变；汇添富消费行业混合位居第六大流通股东，持股 220.01 万股，相比上期增加 20.00 万股；汇添富消费升级混合 A 位居第七大流通股东，持股 220.01 万股，持股数量较上期不变；永赢新兴消费智选混合发起 A 位居第八大流通股东，持股 168.98 万股，相比上期增加 1.20 万股；汇添富价值创造定开混合位居第九大流通股东，持股 150.00 万股，相比上期增加 20.00 万股；汇添富消费精选两年持有股票 A 位居第十大流通股东，持股 110.01 万股，持股数量较上期不变。

天风证券指出，受订单交付节奏变化及客户下单节奏放缓等因素影响，公司 2025 年营收 24 亿元同比下降 17%，归母净利 4.4 亿元同比下降 40%，2026 年一季度营收 4 亿元同比下降 41%，归母净利 0.6 亿元。公司正持续推进全球化产能布局，已形成境内外生产基地协同发展的制造体系，境内基地在研发支持、工艺开发、供应链配套等方面具备优势，海外越南工厂运营稳定性与交付能力持续提升，海内外产能联动可灵活适配国际贸易环境变化，增强供应链韧性。机构调整盈利预测，预计 2026-2028 年公司收入分别为 20 亿元、21 亿元、23 亿元，归母净利润分别为 3.3 亿元、4.0 亿元、4.5 亿元，对应 EPS 分别为 2.3 元、2.8 元、3.1 元，维持 " 增持 " 评级。

国泰海通证券指出，嘉益股份是国内不锈钢保温杯领军企业，采用 OEM、ODM 模式与国际知名品牌商深度合作，2025 年境外收入达 22.02 亿元，占总营收比重 93.6%。当前保温器皿行业需求保持韧性，消费属性正从 " 基础功能型 " 向 " 多场景价值型 " 演进，行业资源逐步向头部优势企业集中，集中度有望持续提升。机构首次覆盖给予 " 增持 " 评级，预计 2026-2028 年公司 EPS 分别为 3.22 元、3.94 元、4.54 元，参考可比公司估值水平，给予 2026 年 15 倍 PE，对应目标价 48.27 元。

图：嘉益股份营收及增速

图：嘉益股份净利润及增速