来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

主业全线高增 全球化成核心增长极

2026 年上半年工程机械行业迎来内需筑底修复、外需量质齐升的共振窗口，三一重工紧抓城市更新、新能源基建落地与全球矿业高景气机遇，实现营业总收入 533.06 亿元，同比增长 19.70%；归母净利润 56.90 亿元，同比增长 9.13%，二季度单季营收 293.59 亿元，同比增速抬升至 24.39%，归母净利润 32.09 亿元，同比增长 16.93%，经营边际改善趋势明确。公司五大核心主业全线录得正增长，桩工机械以 63.11% 的增速领跑全产品线，挖掘机械作为第一大收入支柱持续稳固龙头地位，各产品线市场份额稳居行业第一梯队：

作为公司第一大战略的全球化业务迎来爆发式增长，2026 年上半年海外主营业务收入达 320.40 亿元，同比增长 21.82%，海外收入占比提升至 61.33%，正式成为公司营收的核心增长极。海外各区域市场全面开花，非洲区域增速最高达 47.66%，美洲区域同比增长 24.70%，亚澳、欧洲区域分别实现 17.38%、12.68% 的稳健增长。同时海外业务盈利水平同步提升，海外主营业务毛利率达 32.50%，较上年同期提升 1.32 个百分点，" 产业出海 " 战略从规模扩张转向效益升级。

盈利韧性凸显 现金流造血能力强劲

报告期内公司盈利结构持续优化，主业盈利能力稳步提升，工程机械行业整体毛利率达 27.93%，较上年同期提升 0.36 个百分点，其中桩工机械毛利率提升 7.12 个百分点至 36.48%，挖掘机械毛利率提升 1.55 个百分点至 34.29%，高毛利产品占比持续扩大。利润质量方面，公司经营活动产生的现金流量净额达 97.68 亿元，连续多年保持百亿级现金造血能力，在外围汇率波动、原材料价格波动的背景下，在外货款价值逾期率仍控制在较低水平，经营性现金流与归母净利润的匹配度保持健康区间。截至 2026 年 6 月末，公司总资产 1811.53 亿元，归属于上市公司股东的净资产 920.84 亿元，资产负债结构持续稳健。

分部盈利清晰 核心业务压舱石稳固

2026 年上半年六大核心工程机械业务板块全线贡献正向毛利，合计实现分部总收入 524.43 亿元，其中挖掘机械板块以 213.06 亿元的营收规模稳居第一，贡献毛利 73.07 亿元，是公司核心业绩压舱石。混凝土机械、起重机械分别实现营收 90.22 亿元、84.46 亿元，毛利均突破 20 亿元，传统优势基本盘稳固。

供应链协同深化 产能支撑底气充足

公司对核心上游配套方的应付账款规模稳中有升，对湖南汽车制造有限责任公司的期末应付账款达 12.01 亿元，较期初的 9.34 亿元同比增长 28.5%，体现出公司与核心零部件供应商的合作粘性持续增强，供应链协同效率进一步提升，为产能稳定释放提供坚实支撑。

截至 2026 年 6 月末，公司已签约但尚未拨付的资本承诺达 11.48 亿元，较期初的 9.18 亿元增长 25.18%，持续的资本投入将进一步优化产能结构，巩固公司在工程机械领域的制造优势，为后续市场份额提升预留充足产能空间。

研发高投入 数智化低碳化领跑行业

2026 年上半年公司研发投入达 23.40 亿元，围绕 " 全球化、数智化、低碳化 " 三大战略方向持续加码，截至报告期末研发人员总数达 6090 名，其中 53% 拥有研究生及以上学历，技术人才储备行业领先。报告期内公司新增授权低碳化相关专利 60 件，累计申请专利 389 件，其中发明专利 211 件，占比 54%，技术护城河持续拓宽。新能源产品矩阵持续完善，上半年完成 15 款新能源产品上市，其中 55 吨级 SY600EP 大型电动挖掘机、全球最大吨位 250 吨级 SAC2500EPHEV 混动全地面起重机、智混 39 米泵车等标杆产品实现核心技术突破，综合节油率最高达 20%，能耗成本降低 54%，新能源产品渗透率加速提升，成为拉动内需市场的核心驱动力。数智化转型落地成效显著，截至报告期末公司已建成 37 座灯塔工厂，是全球重工行业唯一获得世界经济论坛 " 灯塔工厂 " 认证的企业，印尼首座海外灯塔工厂顺利落地。三一 Emine 数字矿山系统已在国内 20 余座露天矿山落地应用，无人摊压机群实现隧道场景无人化作业技术突破，智能制造效率与产品交付能力持续领跑全球行业。

长效激励落地 团队创新动力充足

公司持续推进多期员工持股计划覆盖核心骨干，2023 至 2025 年三期员工持股计划解锁期覆盖 2025 至 2029 年，岗薪制员工权益分 5 年逐年归属 20%，股薪制员工分 2 年各归属 50%，长效激励机制充分绑定核心管理人员与技术人员利益，本期确认股份支付费用 2.82 亿元，其中关键管理人员分摊 138.8 万元，其余 2.68 亿元覆盖核心业务与技术人员，团队稳定性与创新动力得到充分保障。

盈利回报扎实 周期龙头价值凸显

报告期内公司加权平均净资产收益率达 6.16%，基本每股收益 0.6217 元，扣非后加权平均净资产收益率 5.07%，基本每股收益 0.5116 元，盈利质量扎实。非经常性损益合计 10.08 亿元，主要来自政府补助与金融资产公允变动收益，整体利润结构健康，同时对三一集团的应付股利达 37.03 亿元，分红回报能力充足。

当前工程机械行业正处于内需筑底修复、外需持续高景气的共振向上阶段，国内市场受益于大规模设备更新政策落地、存量设备替换周期到来，叠加新能源基建、城市更新项目持续开工，行业需求稳步回暖；海外市场受益于全球矿业高景气、新兴市场基础设施建设持续推进，中国工程机械品牌全球渗透率仍有较大提升空间。作为全球工程机械龙头，三一重工当前已经完成从 " 产品出海 " 到 " 产业出海 " 的全面升级，巴西制造基地首台挖掘样机顺利下线，覆盖 150 多个国家和地区的 500 多家海外渠道及代理商网络持续深化，全球供应链韧性进一步增强。同时公司在新能源、数智化领域的提前布局已经进入收获期，产品结构持续向高附加值的成套化解决方案升级，全球市场份额有望持续提升，在行业周期向上的背景下，龙头业绩增长的确定性进一步凸显，具备显著的长期配置价值。

点击查看公告原文 >>