来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

核心主业结构清晰 技术壁垒优势突出

2026 年上半年 ST 百利实现营业收入 1.38 亿元，依托近 60 年石化工程经验与 30 年锂电装备技术积累，构建起覆盖四大核心板块的全链条服务体系，是国内少数手握多项工程甲级资质的行业龙头，累计完成近 4000 项工程类项目，覆盖全国 26 个省份，斩获 11 项国家级科技奖项，子公司主导制定两项锂电智能化生产线团体标准，技术实力稳居行业第一梯队。

在手项目稳步推进 核心客户资源优质

报告期内公司 4 项重点锂电总承包项目全部达成年度阶段目标，多个头部客户项目进入收尾投产阶段，为后续业绩修复筑牢基本盘。公司长期绑定万华化学、巴斯夫杉杉、宁德时代等行业头部客户，深度参与万华化学从 3 万吨到 50 万吨级全系列磷酸铁锂产能扩建项目，客户粘性与行业口碑优势突出。

现金流大幅改善 降本增效成效显著

2026 年上半年公司全面落地精细化管理，期间费用全线收缩，现金消耗规模同比大幅收窄，财务健康度边际改善信号明确。三项费用合计同比下降 22.3%，通过优化人员结构、缩减非必要开支，叠加庭外重整阶段主动放缓非核心采购支付，为后续重整落地预留了充足的运营缓冲空间。

研发投入高位运行 专利储备壁垒深厚

报告期内公司研发投入达 2349.73 万元，研发投入占营收比例高达 17.04%，持续布局新能源与石化领域前沿技术。截至 2026 年 6 月末，公司手握 244 项有效专利，其中发明专利 56 项，覆盖锂电全产业链、氢能、特种石化材料等高景气赛道。当前重点推进 11 项核心技术开发项目，覆盖磷酸铁锂新技术、高端电池材料智能制备系统、硅基负极智能装备等前沿方向，为后续承接固态电池、钠离子电池等新一代产能订单做好技术储备。

重整进程落地推进 修复确定性高

截至报告披露日，岳阳市政府已成立专项工作专班推进公司庭外重组，目前债权申报审查、审计评估等核心工作全部完成，已于 2026 年 8 月 21 日正式与重整投资人签署《重整投资协议》，债务化解与增量资金引入进入实质落地阶段。作为拥有稀缺甲级工程资质、深厚技术储备与头部客户资源的老牌行业龙头，随着重整程序稳步推进，历史债务包袱将逐步出清，叠加新能源材料、石化产业新一轮扩产周期的需求释放，后续经营业绩具备充足的修复弹性，基本面反转拐点已经清晰显现。

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