出品 | 中访网

审核 | 李晓燕

8 月 28 日，双汇发展交出了一份颇为微妙的半年报。表面上看，280.86 亿元的营业收入同比微降 1.16%，23.06 亿元的归母净利润也小幅下滑 0.76%。但拆解细看，扣非后归母净利润 22.86 亿元同比增长 3.22%，肉类产品总外销量近 180 万吨、同比大增 14.9% 创下历史同期新高。量在猛增、收入基本持平、利润基本稳住——这样的反差，折射出这家肉类龙头在行业低谷期的一次主动应变。

营收下滑的根本原因，不在于卖不动了，而是卖得便宜了。上半年国内猪价持续低位运行，整个肉类行业陷入 " 量增价跌 " 的困局。以屠宰业务为例，上半年该板块营收 111.4 亿元、同比下降 11.8%，但同期生鲜猪产品外销量却增长了 19.6%。价格下行一方面源于产品结构变化，另一方面也因终端竞争激烈、公司主动采取了以价换量的策略。公司方面解释十分清晰：在低猪价周期下，公司采取了 " 稳利扩量 " 的策略，主动加大屠宰和冻品储备，导致营收端受肉价低迷拖累。但与此同时，双汇正通过深度的渠道变革与产品创新，努力对冲行业周期的波动。

在渠道端，双汇正在打破传统商超萎缩的困境。面对零售渠道 " 碎片化 " 的趋势，双汇成立重客管理中心，对全国重点商超和新零售平台进行统一管理；组建特通销售团队，深耕餐饮、特通等细分渠道；启动肉制品精益销售试点。上半年，包装肉制品传统渠道销量止跌回升，同比增长 1.4%；而会员超市、连锁便利、休闲零食、电商及餐饮等新兴渠道销量同比激增 43.8%，成为拉动增长的核心引擎。截至 6 月末，公司经销商达 22799 家，终端网点近 200 万个。这种 " 稳住基本盘、打开新空间 " 的渠道策略，正在帮助双汇在存量市场中找到增量。

产品端同样在发生结构性变化。双汇依托新成立的双汇研究院，启动了 " 老品焕新 + 区域新品开发 " 计划。一方面深挖 " 双汇王中王 " 等国民品牌价值，推出添加 DHA 藻油的儿童版产品以及主打低脂高蛋白的 " 简颂 " 系列，迎合健康消费趋势；另一方面发挥全国工厂布局优势，开发麻酱香肠、榴莲流心肠等特色风味产品。上半年，双汇新产品销量同比增长 33%，产品矩阵的多元化有效提升了品牌活力。

双汇 2021 年成立餐饮事业部，曾将预制菜作为继传统肉制品后的第二增长极‌。2023 年上半年预制菜销量已达 3.6 万吨、同比增长 80%。不过从半年报的主营构成来看，屠宰业营收占比约 45%、肉制品业约 43%，两者合计仍占绝对主导。预制菜及其他新兴业务的体量目前还相对有限，真正的 " 第二曲线 " 尚在培育之中。

在市场份额方面，双汇在肉制品行业的龙头地位依然稳固。整体肉制品市占率约 18.5%，高温肉制品市占率超过 60%，低温肉制品约 15%，均为行业第一。这种深厚的护城河，为双汇在存量博弈时代提供了充足的底气。

为了支撑庞大的产业规模，双汇正在全面加速 AI 与数字化转型。在生产端，公司依托 AI 技术搭建了多工厂订单自动分配系统，用 AI 自动派单替代传统人工模式，实现生产效能最优化；在生鲜品板块，搭建了 AI 智慧分割模型及产销平衡工作台。在市场端，公司升级 " 新云商 " 系统，物码营销单日扫码量突破 5 万人次，实现了营销投放与数据管控的全链路数字化。此外，公司还与金蝶达成战略合作，全面推进 ERP 升级，打造一体化财务共享中台。

然而，在高速扩张与数字化赋能的背后，双汇也面临着不容忽视的挑战。今年 5 月，双汇旗下望奎子公司生产的猪后鞧肉被检出林可霉素残留超标 37.5 倍，引发广泛关注。事件的根源是双汇的 " 轻养殖 " 模式：生猪主要依赖外部采购，对上游养殖环节的管控存在薄弱环节。公司在半年报中也坦承了 " 产品质量和食品安全风险 "。后续应对上，双汇承诺加强源头控制、加大检测频次、完善全链条溯源管理。但如何真正把 " 头头检 " 从承诺变成现实，如何在扩大规模的同时守住安全底线，仍是摆在管理层面前的一道必答题。

展望下半年，双汇的战略布局非常清晰。继续聚焦肉类主业，深化产品创新与渠道改革。双汇没有在行业低谷期选择收缩，而是用 " 以量补价 " 的方式抢份额、推新品、拓渠道。随着下半年猪价温和回升的预期，积蓄的规模与效率优势将逐步释放。对于双汇而言，短期的营收波动只是周期中的涟漪，其通过数字化与产业协同构筑的长期竞争力，依然值得市场期待。