8 月 31 日，地平线（09660.HK）发布截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的中期业绩公告。报告期内，公司实现营业收入 20.55 亿元，同比增长 32.9%；毛利 13.56 亿元，同比增长 32.9%；综合毛利率为 66%。

图片来源：地平线财报

对比近年来财报数据来看，地平线研发投入持续增加。2023 年，该公司研发开支为 23.66 亿元，为当年收入的约 1.5 倍；到 2025 年，其年度研发开支进一步升至 51.54 亿元。进入 2026 年，地平线继续加大研发投入，仅上半年研发开支便已达 27.55 亿元，超过 2023 年全年水平，同时也高于当期 20.55 亿元的经营收入。

报告期内，地平线经营亏损为 16.72 亿元，同比增长 11.1%；经调整亏损净额为 16.71 亿元，同比增长 25.4%，主要由于研发开支增加以及金融资产减值亏损显著上升。尽管经营层面仍处亏损状态，但报告期内地平线归母净利润为 37.84 亿元，去年同期为亏损 52.33 亿元，实现扭亏为盈。

地平线方面称，公司扭亏为盈主要得益于向 CARIAD 发行的可转换借款因股价波动产生 52.406 亿元公允价值变动收益，加上终止合并 D-Robotics 产生的一次性收益，共同推高了当期账面利润。

公开资料显示，CARIAD 是大众汽车集团旗下的软件科技公司。2022 年 10 月，大众汽车集团在中国掷下 24 亿欧元，确立地平线为重要战略合作伙伴，通过 CARIAD 与地平线成立合资公司酷睿程，专注于开发中国市场智能驾驶解决方案。

地平线创始人兼 CEO 余凯此前在接受《每日经济新闻》记者采访时直言，公司当前呈现出典型的科技企业特征：高增长、高毛利、高投入。地平线的盈利能力并非建立在简单的成本压缩之上，而是来自持续的技术积累和差异化能力。地平线的核心策略始终是 " 在没有竞争的地方竞争 "，通过不断推出跨越式技术，维持自身优势。

图片来源：每经记者 刘曦 制

从业务结构来看，授权及服务业务仍是地平线收入增长的重要驱动力。2023 年至 2025 年，公司授权及服务收入分别为约 9.64 亿元、16.47 亿元和 19.35 亿元。2026 年上半年，该业务收入进一步增长 52.7% 至 11.29 亿元，超过同期 9.26 亿元的产品及解决方案收入。