中金发布研报称，中集安瑞科（03899） 上半年收入同比增长 2.01% 至 128.67 亿元人民币，归母净利润同比下跌 8.11% 至 5.17 亿元人民币，小幅低于该行预期，主要受汇率损失拖累。由于上半年汇率及后续液态食品业务暂时受压，下调 2026 及 2027 年净利润预测 18% 及 7% 至 12.3 亿及 15.1 亿元人民币，同步下调目标价 17% 至 10 港元，对应 2026 及 2027 年预测市盈率 14.8 倍及 11.7 倍，维持 " 跑赢行业 " 评级。

该行指出，公司上半年整体毛利率约 14.2%，同比微跌 0.2 个百分点；归母净利率约 4.0%，同比下跌 0.4 个百分点，同样受汇率损失影响。不过，截至 6 月底在手订单达 317.7 亿元人民币，同比增长 8.9%，创历史新高；上半年新签订单 137.1 亿元人民币，同比增长 27.7%，订单端表现超预期，为后续业绩提供强劲保障。