$ 云南锗业 ( SZ002428 ) $   云南锗业：磷化铟的算力材料博弈

市场观察，不构成投资建议

云南锗业（002428），国内锗资源龙头，磷化铟衬底核心供应商，深度受益高速光模块需求扩张。

基本面：资源禀赋稀缺，磷化铟产能快速释放；风险在于新业务放量不及预期、价格波动、估值偏高。

交易面：AI 上游稀缺标的，游资活跃度高，股价随算力板块情绪快速摆动，持续性需要订单落地验证。

精彩点评：资源只是底牌，真正的行情要看磷化铟能否持续贡献高利润。

矿产提供稀缺性，业务兑现才是估值支撑。关注我，看懂更多硬核赛道的博弈逻辑。

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