日本周四将进行 30 年期国债拍卖。当前正值全球债券遭遇抛售，长期收益率升至近 20 年来最高水平，此次拍卖将考验投资者需求。

此次债券拍卖若表现不佳，可能会波及全球市场，并进一步推高融资成本。而在日本国内，高市早苗的扩张性财政议程更令债市压力加剧。

在周四标售前，日本 30 年期国债收益率下跌 10 个基点至 4.065%，进一步远离自 1999 年该期限国债推出以来创下的最高水平。此前随着油价回落，美国国债隔夜上涨。

本周早些时候日本 10 年期国债招标顺利完成，但 30 年期国债面临更严峻考验，因为全球长期收益率仍处于高位，而且该券种对财政状况担忧以及供需变化更为敏感。

" 我们预计整体拍卖结果将会疲软或略显平淡，" 巴克莱策略师 Ayao Ehara 等人在报告中写道。" 由于上个月收益率上升，目前已经处于较高水平，而从长期驱动因素来看，当前水平与公允价值相差不远，但财政方面的担忧仍然构成拖累。"

市场观察人士表示，如果此次日本 30 年期国债拍卖结果不佳，其影响可能会波及日本以外地区，并加剧当前的债券抛售潮，并可能使美国当局遏制长期美债收益率上升的行动变得更加复杂。

" 日本国债长期以来一直是全球固定收益的支柱，但现在情况变了，" 道明证券亚太区高级利率策略师 Prashant Newnaha 表示。" 如果日本国债此轮抛售进一步延续，可能会推动全球固定收益市场重新定价。"

Newnaha 还表示，30 年期国债收益率的上升可能会 " 让市场焦点重新回到财政政策，而不仅仅是货币政策 "，并指出与上一次日本 10 年期国债收益率处于 3% 左右时相比，日本目前的债务占 GDP 比重已高很多。