受本周债券市场大幅震荡影响，接下来一批经济数据的市场意义将有所不同。

债券收益率释放信号，暗示利率或将上行并维持高位，投资者将高度关注本周五即将公布的 8 月就业报告，以此作为判断美联储本月晚些时候议息会议动向的新依据。

但美银表示，对于 9 月 15 ‑ 16 日美联储议息会议而言，就业数据仅仅只是开胃小菜。

该行分析师写道：" 非农就业数据不太会成为 9 月是否加息的决定性因素。如果就业报告显著走弱，会降低加息概率，但消费者物价指数（CPI）才是判断美联储是否落地加息的核心数据。我们维持 9 月加息的判断。"

8 月 CPI 将于 9 月 11 日发布，市场预期通胀同比上涨 3.4%，与 7 月水平持平。不过，受美伊冲突带来的压力尚未缓解，CPI 存在超预期上行的可能性。

美联储主席凯文・沃什上周在杰克逊霍尔会议上的发言，也进一步放大了 CPI 在投资者心中的权重。

" 除非就业数据出现大幅不及预期的利空，否则本周五的报告不太会一锤定音，解决 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）的政策分歧。沃什在杰克逊霍尔的讲话认为劳动力市场保持稳定，符合充分就业状态；同时着重强调通胀仍高于目标，应当成为美联储的首要关注对象。"

美银称，由于市场对加息高度敏感，一旦就业数据走弱、压低加息概率，市场会比往常反应更为强烈，资金也会重新聚焦美联储的就业目标。即便如此，" 在通胀数据出炉前，市场大概率仍将保留一定不确定性，通胀是美联储当前的首要关注点。"

结合债券市场传递出的信号，即将公布的这批数据的重要性也进一步抬升。全球多国收益率触及多年高位，固收投资者认为，利率 " 高位维持更久 " 或将成为新常态。