2 块钱的股票，外资在扫货，散户在站岗

高盛最近干了一件事：一口气买了 18 只 A 股，全部 10 元以内，最低的利欧股份 4.79 元，山子高科 2.72 元，中国一重 3.07 元。 清一色的低价股，而且全是细分赛道的龙头，不是随便捡的垃圾。 高盛持仓 3229 万股的白银有色，现价 6.66 元；持仓 2419 万股的 TCL 中环，9.30 元。 这些票有一个共同特征：跌了两三年，行业利空出尽，估值在历史底部。

但另一边，A 股市场还有几十万散户扎堆在永泰能源、包钢股份、海航控股里，股价长期趴在 1 块多、2 块多，回购计划兑现缓慢，分红时有时无。 同样是低价股，外资买的和散户守的，根本不是一回事。

低价股的数量，在跟着行情跳

A 股市场低价股的数量，从来不是固定值。 2024 年 4 月，2 元以下股票数量快速扩容到 146 只，1 元以下的有 17 只，大批股票面临 "1 元退市 " 压力。 到了 2024 年 9 月 24 日行情启动后，低价股数量迅速减少，到 2025 年 11 月，2 元以下股票不足 30 只。 2026 年 1 月，2 元以下股票数量又回到 34 只左右，总体处于近年低位。

低价股数量变化，直接反映市场情绪。 2026 年 9 月，A 股低于 2 元的低价股数量不足 40 只。 相比 2024 年春天的 146 只，已经大幅缩水。 但低价股数量减少，不代表投资价值普遍提升，多数低价股的涨幅跑输大盘，跟绩优核心资产比差距明显。

低价股的风险，不只是价格低

很多人觉得 2 块钱的股票比 100 块的 " 安全 "，其实是个认知误区。 股价高低和投资风险之间没有直接对应关系。 低价股之所以价格低，往往是因为基本面存在问题。 营业收入增长乏力，净利润亏损，资产质量有瑕疵，这些都是低价股的常见特征。

面值退市风险是低价股最大的隐患。 股价连续 20 个交易日低于 1 元，直接触发强制退市，没有缓冲期。 中弘股份就是前车之鉴，退市时股价只剩 0.22 元，投资者本金大幅缩水。

流动性风险同样不容忽视。 低价股交投活跃度比一般股票低得多，买卖时可能面临较大价差，很难迅速变现。 遇到突发利空，更容易出现连续跌停的极端情况。

# 星火创作挑战赛 # 信息不对称也是问题。 小型公司信息披露不透明，增加了投资决策的难度。 低价股市值小，容易被少数资金影响，存在市场操纵风险。

外资选低价股，不看价格看什么

高盛这 18 只低价股，买的不是便宜，是低位细分龙头的反转预期。 白银有色是老牌有色冶炼龙头，周期底部特征明显。 TCL 中环是光伏硅片龙头，前期调整充分，估值回到低位区间。 晶科科技是民营电站运营龙头，受益于电价企稳和装机量增长。

这些公司要么周期见底，要么有新业务催化，要么有政策扶持，都有自己的上涨逻辑。 低价只是表象，核心是低位细分龙头加反转预期。 要是随便买几块钱的垃圾股，那不是抄底，是往坑里跳。

外资的布局从来都是左侧，不会等涨起来再追高接盘。 在没人关注的时候悄悄建仓，等市场发现价值、散户追进来的时候，人家已经有足够的安全垫了。

好股票和坏股票，价格不是分界线

A 股市场里有两类低价股票。 一类是行业成熟、经营稳定、现金流充足的大盘蓝筹股，比如银行股。 它们股价偏低是股本规模、行业估值体系共同作用的结果，盈利稳定，分红可持续，整体抗风险能力较强。

另一类占据低价股的大多数。 这些公司长期经营压力大，盈利水平持续偏弱，资产质量存在瑕疵。 基本面持续走弱的低价股，不存在明确的底部区间。 公司盈利持续收缩，内在价值不断缩水，股价会跟随内在价值持续下移，低价之后还有更低的价格。

题材炒作只能改变低价股短期走势，无法改变长期运行方向。 炒作结束后，没有业绩支撑的股价会迅速回归原有低位，跟风入场的投资者很难兑现收益，只能被动持仓。

低价股活跃，不代表能随便买

2025 年 9 月，A 股低价股板块集体爆发，报喜鸟、皓宸医疗、山子高科等多只低价个股强势涨停，新宁物流、香江控股、飞马国际、上海建工等个股也相继涨停。 资金对低价股的关注度显著提升，市场情绪随之升温。

低价股短期爆发，核心源于低估值优势、概念题材炒作的叠加，依靠市场情绪与资金的共同推动。 震荡市中资金倾向于寻求估值洼地，低价股因绝对价格低、市值小的特性，容易成为资金追捧的对象。

但多数低价股缺乏强劲的基本面支撑，股价上涨更多依赖短期消息催化或资金推动。 这类行情往往来得快去得也快，近期连续涨停的个股短期内积累了较大涨幅，资金获利回吐压力渐增，盲目追高的风险不容忽视。

若要参与，三个硬指标不能少

业绩必须连续三年以上盈利，净资产为正值，没有大额商誉减值风险。 市盈率低于行业平均水平 30% 以上，市净率低于 1 倍，意味着公司的净资产比市值还高。 最近三年每年分红率不低于 3%，比银行定期存款利率高，说明公司真在赚钱，愿意把利润分给股东。

单只股票仓位不超过总资金的 10%，整体低价股仓位控制在 30% 以内。 买之前设好 10% 的止损线，跌到这个线，直接卖出，不要和垃圾股谈恋爱。

大多数低价股缺乏内在价值支撑，很难维持长期行情。 质地优良、业绩支撑明显的标的，股价有望长期向好；质地较差的标的，股价可能会长期走低。

低价股到底能不能买，答案其实不在价格上。

高盛买的 18 只低价股，和散户守着的永泰、包钢、海航，区别在哪？

同样是 2 块钱，外资看到的是低位龙头反转，散户看到的是便宜。 谁对谁错，时间会给出答案。

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