长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

国内美妆市场竞争日趋白热化，逸仙电商（NYSE:YSG）加速完成业务结构切换。

近日，逸仙电商披露 2026 年第二季度业绩报告，当期实现营收 11.4 亿元，同比增长 5.1%，达成连续七个季度营收同比正增长。

长江商报记者注意到，公司科兰黎、DR.WU 达尔肤、EVELOM 伊芙珑三大护肤品牌成为核心驱动力，护肤业务营收占比刷新至 71.5%。

不过，转型过程中阵痛凸显，受彩妆业务调整计提存货拨备、营销投放增加等因素影响，公司第二季度净亏损扩大至 9080 万元。为平衡规模增长与盈利修复，逸仙电商长期深耕科研创新，持续推动技术成果落地转化。财报显示，2020 年— 2026 年上半年，六年半时间，公司研发费用累计超 7.7 亿元。

第二季度护肤业务贡献七成营收

公司披露的 2026 年第二季度业绩报告显示，当期实现营收 11.4 亿元，同比增长 5.1%，达成连续七个季度营收同比正增长。

其中，第二季度，逸仙电商护肤板块营收 8.16 亿元，同比增长 40.4%，占比提升至 71.5%。

公司三大护肤品牌依托差异化定位抢占市场。DR.WU 达尔肤坐稳杏仁酸细分赛道龙头位置；Gal é nic 法国科兰黎主攻高端美白抗衰赛道，多款精华产品登上主流电商平台榜单；EVELOM 伊芙珑明星洁颜霜持续领跑高端卸妆膏品类。彩妆板块并未完全退场，完美日记、小奥汀持续打磨爆款单品，维持基本盘的市场声量，但受行业大环境影响，彩妆业务遭遇结构性逆风，报告期彩妆净收入同比下滑 35.8%。

公司主动对彩妆业务进行瘦身，精简 SKU、优化品牌组合，相应计提存货拨备，直接拉低整体毛利率，报告期毛利率由上年同期 78.3% 回落至 73.9%。费用端同样承压，二季度运营总费用 9.757 亿元，同比增加 7.7%；其中销售及营销费用 8.076 亿元，占营收比重走高至 70.7%。为打响护肤品牌知名度，公司加大品牌资产建设投入，叠加抖音渠道流量成本上行，推高营销开支。不过运营环节也有改善，履约费用占营收比重从 5.8% 下降至 4.9%，物流运转效率持续优化。多重因素叠加之下，公司二季度净亏损从上年同期 1950 万元扩大至 9080 万元。

短期业绩承压的同时，资本与渠道端传来利好。5 月，公司 1.2 亿美元可转债首期顺利发行，信宸资本、高瓴资本参与认购，资金将用于研发迭代、全球供应链整合以及海外市场拓展。7 月，完美日记入驻国内约 300 家丝芙兰门店，正式切入线下高端美妆零售网络，补齐线下渠道短板。财务管理层也迎来平稳交接，王莉被任命为联席首席财务官，将在年报发布后接替杨东皓出任 CFO，保障财务团队工作连续性。

上半年研发费累计 7669 万

业务迭代的背后，是逸仙电商长期坚持的研发投入。

财报显示，2026 年第一季度逸仙电商研发费用 3944 万元，研发费用率 3.9%；第二季度研发费用 3725 万元，研发费用率 3.3%。上半年公司研发费用累计 7669 万元。

2020 — 2025 年，公司研发费用分别为 0.67 亿元、1.42 亿元、1.30 亿元、1.12 亿元、1.09 亿元、1.40 亿元。六年半时间，公司研发费用超 7.7 亿元，持续的资金投入，不断转化为看得见的技术成果。

截至 2026 年 6 月 30 日，逸仙电商全球专利申请总量 282 项，授权发明专利 73 项；完成 3 项化妆品新原料备案，累计发表学术论文 55 篇，其中 SCI 论文 17 篇，主导、参与制定 11 项国家及团体标准。2026 上半年，公司完成 203 个普通化妆品备案、262 个化妆品出口备案、10 个特殊化妆品注册证，新产品储备充足。其全球创新研发中心先后拿下 CNAS 实验室认证、国家高新技术企业等资质，研发硬实力获得权威认可。

放眼行业，2026 上半年国内化妆品行业销售额同比增长 6.3%，市场具备韧性，但功效护肤赛道入局者增多，行业内卷持续加剧。逸仙电商管理层也清醒认识到现存挑战，CFO 杨东皓提出，后续重点提升营销投入产出效率，优化成本结构，改善盈利水平。创始人黄锦峰同样表示，将持续优化产品组合与渠道运营，守住研发投入，夯实产品储备，谋求长期可持续发展。