在 2026 世界动力电池大会上，行业再度掀起 " 利润之争 "。长安汽车副总裁邓承浩认为，产业链利润 " 冷热不均 "，" 虽然在一个屋子里，有的暖和，有的寒冷 "。奇瑞控股集团董事长尹同跃则幽默调侃：" 说好的风险共担、成果共享，现在还是电池厂成果享受得多一点。" 而在另一场发言里，亿纬锂能董事长刘金成却显得很松弛：" 难得 2026 年喜气洋洋。" 同一场大会，车企和电池厂展现出两种状态。

8 家电池厂赚走 23 家车企两倍的利润

翻看财报不难发现，车企的不满有迹可循。2026 年上半年，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、中创新航、瑞浦兰钧、正力新能、孚能科技 8 家上市动力电池企业，累计归母净利润达 508.46 亿元。其中，宁德时代一家就占了 432.8 亿元，日赚约 2.39 亿元；亿纬锂能净利润 33.01 亿元，同比增长约 100%；国轩高科净利润 13.86 亿元，同比暴增 278.05%。

据经济观察网，上半年 23 家国内主流上市整车企业的累计利润仅为 251 亿元，相当于 8 家电池企业赚走了 23 家整车企业两倍的利润，动力电池平均单家企业盈利能力是整车企业的 6 倍以上。更刺眼的是利润率对比：2026 年上半年，电芯企业平均利润率 12.9%，整车厂平均利润率仅 3.7%。整个汽车行业上半年利润 1954 亿元，同比下降 20%，整车制造环节利润率一度被压缩到 1.5% 左右。

车企的利润去哪了？

车企的 " 冷 "，很大程度上是价格战烧出来的。2026 年开年，全行业近 70 款车型集中降价。新能源车型平均降价 3.8 万元，降幅达 13.7%。据乘联分会秘书长崔东树透露，卖一辆 20 万元的车，整车厂到手的利润不到 3000 元。

更令车企难受的是，动力电池占整车成本 30% 至 40%。这块最大的成本项，恰恰是车企最没有议价能力的环节。蔚来创始人李斌曾表示，电池与芯片成本在智能电动汽车成本中占比超 50%。四年前广汽集团原董事长曾庆洪一句 " 我现在不是给宁德时代打工吗？" 曾引爆舆论。

电池厂的隐忧：利润率在下滑

虽然赚得多，但电池厂也并非高枕无忧。8 家动力电池企业中，有 7 家毛利率出现下滑。宁德时代上半年整体毛利率 23.93%，同比下降 1.09 个百分点；动力电池毛利率 20.63%，同比下降 1.78 个百分点。亿纬锂能毛利率 14.31%，较上年同期下降约 3 个百分点。

为什么利润创新高，利润率却在往下走？因为成本涨得比收入快。据盖世汽车，2025 年碳酸锂只有 5.8 万元 / 吨，2026 年上半年快速上行至 15 万— 20 万元 / 吨，涨幅约为 158%-245%，导致电池厂营业成本增速大于营业收入。

四年前曾庆洪喊出 " 给宁德时代打工 "，四年后锂价回落、电池厂利润翻倍，但车企的处境并未根本改善。这场关于利润分配的争论，本质上是成长行业内部的分配问题，而非存量博弈。当电池厂也开始感受到毛利率的下行压力，谁能在成本与利润之间找到平衡，才是下一个周期真正的胜负手。

本文源自：金融界汽车