金融投资报记者 刘庆华

9 月 11 日，宜宾国资上市公司天原股份（002386.SZ）发布公告，公司向特定对象发行股票项目正式拿到中国证监会同意注册批复，标志这笔总额不超过 4.788 亿元的再融资项目进入可实施阶段，本次发行全部由公司控股股东宜宾发展控股集团有限公司以现金全额认购。批复文件自注册同意之日起 12 个月内有效，公司可在此期限内择机完成发行。

公告显示，本次定增发行对象唯一，即为天原股份控股股东宜宾发展控股集团有限公司。宜宾发展控股是宜宾市重要市属资本运营平台，由宜宾市国资委持股 90%，也是天原股份的实际控制主体。本次发行股票数量上限 9614.46 万股，扣除发行费用后，募集资金全部用于偿还银行贷款及补充上市公司流动资金，助力公司优化债务结构，降低财务杠杆，为氯碱、钛化工、锂电材料等主业经营提供流动性保障。

本次交易构成关联交易，此前相关议案已经过董事会、临时股东大会审议，关联方履行回避表决流程。发行完成之后，宜宾发展控股对上市公司持股比例将进一步提升，但不会造成上市公司控制权变更。

不同于面向市场多主体询价的常规定增，本次由控股股东全额现金出资，资金落地确定性显著提高。对上市公司而言，股权资金到位后，能够压降有息负债规模，减少利息支出，改善现金流，支撑公司推进 " 氯—钛—磷—铁—锂 " 一体化循环产业链布局，服务钛化工扩产、锂电材料产能建设等中长期业务规划。

作为西南地区重要氯碱化工企业，天原股份主营业务为基础化工业务，并以此为基础向化工新材料和新能源电池材料领域发展延伸。其中，公司基础化工业务板块的主要产品包括聚氯乙烯、烧碱、水合肼等氯碱类产品以及聚苯乙烯类产品，化工新材料板块的主要产品包括氯化法钛白粉以及塑胶管材等高分子新材料，新能源电池材料板块的主要产品为磷酸铁锂正极材料及前驱体。此前公司资产负债率长期处于相对高位，本次国资股东现金增资，有助于改善资本结构，增强企业抗周期风险能力。