那条朋友圈截图，周日晚十一点还在各个群里疯传。

光大证券的分析师，叫王永锋。 他发的内容其实很短，就三行字：第一行，贴了张图灵量子 TuringQ Gen3 的研发进度表，红框圈着 " 商业化路径尚未明确 " 八个字；第二行，贴了自家产品团队过去五个交易日的光量子概念股清仓记录；第三行，是一句总结性的吐槽—— " 你们在赌未来，我在算账。 一毛钱营收都没有的东西，凭什么撑起 500 亿市值？ "

这条朋友圈三个小时内被截图转发了至少 40 次。 转发的都是机构群的截图，不是散户群。 真正让这件事滚雪球的，是随后华泰证券一位策略分析师在同一个群里的回复。 他直接复制了王永锋那条朋友圈的原文，然后在下面回了一段：" 我把 A 股所有光量子概念股 2022 年跟 2023 年中报的营收拆了一遍，营收总和是零。 注意，是零。 没有一家公司从光量子计算这项技术上赚到过一分钱。 全在做研发、买设备、建实验室。 营收靠的是卖其他产品填坑。 "

这段话发出去之后，群里安静了五分钟。 然后有人甩了一张截图，是中金公司另一位分析师对这个观点的反驳。 那张截图同样被疯狂转发。 中金那位说："2023 年全球量子计算风险投资总额是 23.5 亿美元，同比增长 156%。 资本不是在赌技术，是在赌应用场景。 光量子计算的特定场景——比如药物分子模拟、大规模优化求解——它的计算效率，是经典计算器的指数级以上。 这个差距，不是靠改进芯片能弥补的。 "

两拨人，用数据和数据互怼。

任泽平团队那篇《量子计算，是星辰大海还是 PPT 炒作风？ 》的报告，周末阅读量破了 100 万。 报告里直接点名了拓尔思、神州信息、国盾量子三家公司，把他们近三年的研发投入和营收数据做了对比。 结论很直白：" 三家加在一起，2022 年光量子相关业务收入为零，研发投入合计超过 8 亿。 这个剪刀差，在 A 股科技板块里是最大的。 "

国盾量子自己周末也发了公告，说 " 公司目前尚无光量子计算产品实现商业化的时间表 "。 公告发出去不到一小时，公司股价在雪球上的评论区，从 " 利好 " 变成了 " 利空 "。 有个帖子被点了两千多个赞：" 当面扇脸。 "

周一早上 A 股还没开盘，期货市场的反应已经来了。 国内商品期货早盘开盘，原油跌了 1.8%，燃油跌了 1.5%。 这说明一件事——国际市场确实在交易美联储 9 月加息的预期。 通胀预期回落的逻辑在反噬大宗商品。 但黄金反而涨了 0.3%。 贵金属的反应跟原油不同步，大概率是把加息当成了一种靴子落地的确认，而不是恐慌。

国新办那场会，下午三点开的。 工信部、财政部、央行三个副部级官员一起出席。 会上发布了《关于加力推进中小企业账款清理工作的通知》。 核心操作是：央行设立 3000 亿元专项再贷款，利率 1.75%，专门用于金融机构向中小企业发放应收账款质押贷款。 地方政府欠款，可以用这笔钱先还。 企业欠款，也要优先用这笔钱清理。

财政部官员在会上说了一句话：" 涉嫌故意拖欠账款的大型企业，将面临商业承兑汇票业务暂停的制裁。 " 这话一出来，在场记者的手机拍到了好几个机构分析师的微信消息弹窗。 有的写着 " 利好制造业 "，有的写着 " 利好建筑装饰 "，有的直接写了三个字：" 赶紧买。 "

3000 亿的专项再贷款，利率 1.75%，比 LPR 低一大截。 国信证券算过，如果这笔钱能激活中小企业存量应收账款存量的 10%，就是 1.87 万亿的资金释放。 在当前经济环境下，这种流动性直接注入企业账户的力度，要么把中小盘股的盈利预期抬起来，要么会直接推升股价。

恺英网络的公告，周末被游戏圈内部人士反复讨论。 2.98 亿美元，20.6 亿人民币，买的是韩国 Wemade 公司大约 18.5% 的股权。 Wemade 手里握着《传奇》IP 的全球授权。 这笔交易，等于说恺英网络直接锁定了未来五年《传奇》IP 在中国市场的游戏改编权。

三七互娱的证券事务代表，周日在朋友圈发了张图，是他们公司自己的 IP 衍生开发立项书，上面写着 "《传奇》手游项目组已于本周正式组建 "。 配的文字是：" 欢迎恺英带路。 "

SENSOR TOWER 的榜单数据更直白。 《黑神话：悟空》移动版，预计 2024 年 Q1 发布。 这意味着《黑神话：悟空》的 IP 价值，将从单机 PC 领域直接扩张到整个手游市场。 《黑神话：悟空》的开发商是游戏科学，恺英网络正好是游戏科学的股东之一。 一环扣一环。

中国石油 421 亿的分红，市场理解得很快。 周一开盘前，华泰证券策略团队直接出了一条推送，标题就叫《7% 的股息率，要不要？ 》。 他们算了笔账：如果把中国石油、中国神华、中国海油、中国石化四家分红头部公司买成一个组合，平均股息率 6.8%。 按这个收益率，持有三年，即便股价原地不动，三年的分红收益就已经超过同期银行理财产品的两倍了。

这条推送在全网被转发了超过十万次。 有网友在下面评论：" 说了一年的高股息，这次真的开始动心了。 "

中国电信研究院那份 240 页的报告，周末没有被太多媒体完整报道。 但真正被扫透全文的是券商的研究团队。 报告里跳出来的核心数据是："2024 年到 2026 年，我国词元需求的年均复合增长率为 320%。 2026 年，总消耗量将突破 1000 亿亿个词元。 " 这个 "1000 亿亿 "，在报告附件的预测模型里，对应的是智能体要替代或辅助完成的、相当于 1.5 亿全职劳动力规模的任务量。

中泰证券那个把甲骨文和 A 股硬件做对标的研究报告，核心观点其实很简单。 他们说：" 甲骨文千亿投资数据中心，是订单，不是故事。 英伟达、AMD、博通的股价跟着涨，不是炒作，是在交易真实的订单流。 A 股的光模块、服务器、液冷，是在复制这个逻辑。

广发证券也跟上了。 他们周末出了一篇关于 AI 应用的行业梳理，直接画了一张图：把所有 A 股上市公司里，跟 " 智能体 " 或 "AI 应用落地 " 挂钩的公司全部标了出来，一共 87 家。 他们用一个简单的分类逻辑，把这 87 家公司分成三类：第一类，已经签了订单的；第二类，正在测试的；第三类，还在概念期的。 分类的结果，87 家里只有 7 家属于第一类。

这 7 家公司的名单，周一开盘前在雪球上被转发了几千次。

周末最安静的一刻，是周六晚上十一点零九分。 中金公司那个内部群的王永锋，在群里发了一张图。 图上只有一条折线，是 A 股全市场融资余额和流通市值的比值。 那个比值，确实创了 2022 年 4 月以来的新低。 它在图上划出一道尖锐的、向下俯冲的弧线。 没有人回复他，群聊页面上的时间戳定格在十一点零九分，然后滚动开始变得极慢。

有人在这条消息下面点了赞，紧接着又取消了。 没人知道为什么。 那段时间，好几个群里都突然安静了几分钟。 不是没人说话，是所有人都在看那条折线，在想同一个问题—— 2022 年 4 月那个低点，后面发生了什么。