三部门印发煤炭保供通知，多措并举推动产量回升｜红利早参

过去一周（截至 9 月 18 日收盘），A 股市场整体呈现宽幅震荡、内部分化加剧的态势。港股通央企红利 ETF（513920）跟踪指数下跌 1.03%；国企红利 ETF（561060）跟踪指数下跌 2.00%。相关个股中，中远海控下跌 0.56%、五粮液上涨 0.36%、中国银行下跌 0.46%。

消息面上，三部门联合印发煤炭稳产保供专项通知，明确要求各产煤地区和煤炭生产主体在严守安全生产底线的前提下，通过优化生产调度、加快在产煤矿复产达产、提速联合试运转项目验收等方式，推动煤炭产量平稳回升。通知同时对电煤中长期合同履约、进口煤补充调剂、接续产能建设作出明确安排，后续相关部门将加强统筹指导，动态调整配套政策，适时释放煤炭产能储备，全力保障国内煤炭供需平稳，托举能源供应安全与市场运行稳定。

研究机构表示，往后看，本轮动力煤供需的核心矛盾在于供给，若供给端的问题一直无法解决，供给端的缺口一直无法有效补足，短期卷因为市场对政策的担忧叠加需求走弱→价格或短暂陷入调整，但长期来看，正如我们上周所述反下游始终面临两个选择：（1）忍受当前煤价积极补库；（2）消极补库忍受库存越来越低。而无论哪种，都不改变煤价上行的趋势，仅是影响短期节奏而已严。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）