摩根士丹利策略师认为，美国股市容易受到能源价格进一步上涨和债券市场波动的影响，他们认为在此种情境下，标普 500 指数可能至多下跌 7%。

由 Michael Wilson 领导的团队表示，尽管迄今为止强劲的企业盈利已助力股价抵御债券收益率上升的影响，但过去四个月，标普 500 指数的估值已降至 3 月以来的最低水平。

" 如果因金融环境进一步收紧和 / 或能源价格大幅上涨导致近期估值回调形势恶化，我们认为标普 500 指数在年底牛市重启前可能至多跌至 7100 点，"Wilson 在报告中写道。

这一水平较该指数上周五的收盘价相当于 7% 的跌幅。Wilson 还预计，随着 11 月中期选举临近，市场波动性将加剧，但最终企业盈利前景强劲将推动年底反弹，使指数升至其 8000 点的目标位。这将较当前水平上涨近 5%。

自 8 月中旬创下纪录新高以来，标普 500 指数走势震荡，受通胀前景担忧以及 10 年期美债收益率徘徊在 5% 左右所影响。WTI 原油期货价格已回落至每桶 100 美元左右，但仍比 7 月的低点高出 43%。美联储上周时隔三年首次加息。

尽管如此，美联储抗击通胀的决心仍使投资者保持乐观。该基准股指仅比峰值低约 2%，且得益于第二季度创下有史以来最佳业绩季之一，股价得到了支撑。

包括摩根大通和高盛在内的市场策略师也表示股市仍应继续受益于强劲的盈利表现；不过，美国银行的团队则警告称，鉴于盈利增长放缓，投资者的持仓仍过于看涨。

摩根士丹利的 Wilson 一直是今年看涨美国股市的代表人物之一。他重申了对大型优质股的推荐，并表示以服务为导向和轻资产行业的势头正在增强。