9 月 15 日鸿蒙智行和问界同时发说明，问界的产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系改成赛力斯主导，华为终端只做赋能。同一时间市场算出一笔狠账，2022 年到 2025 年赛力斯向华为体系累计采购约 1113 亿元，四年扣非净利润只有 14.82 亿元。卖车卖到这个地步，换谁都坐不住。

9 月 16 日起问界经销商综合服务协议主体从华为终端换签赛力斯关联公司，9 月 16 日前的订单由华为结算费用，之后的订单由赛力斯负责。原来鸿蒙智行部分店面划给问界做专属专营，只摆问界车，直营、加盟、专属门店分开跑。

赛力斯 2026 年上半年营收 574.93 亿元，同比下降 7.87%。归母净利润亏损 17.17 亿元，去年同期是盈利 29.41 亿元。二季度单季亏损 24.71 亿元，中报计提资产减值，经营现金流为负 123.76 亿元。

半年报自己写的亏损原因很直白，主力车型处在产品迭代过渡期，电池和芯片等核心零部件阶段性涨价，资产减值一起压利润。董事长张兴海之前算过，存储芯片从 20 元涨到近 100 元，碳酸锂从 8 万元一吨涨到 18 万元一吨，单辆问界成本多花 1.5 万到 2 万元。

费用端更刺眼。2025 年赛力斯销售费用 241.9 亿元，销售费用率 14.65%，其中广宣、形象店建设及服务费约 229.5 亿元。同期营收规模远小于上汽、比亚迪，销售费用却已经追到相近区间，钱很大一部分花在华为渠道和品牌服务上。

港股招股书口径，2022 年到 2025 年赛力斯向最大供应商也就是华为体系采购 58 亿元、72 亿元、420 亿元、560 亿元，占采购总额比例从 14.5% 升到 33.78%。四年合计约 1110 亿到 1113 亿元，媒体测算占同期营收约 29%。

这部分不是单一 " 过路费 "。引望出智驾、座舱、车控硬件和技术授权，媒体按招股书测算约 2% 技术授权；华为终端 BG 走门店零售和渠道服务，媒体测算约 8% 渠道服务费。销量往上走，这笔钱是 growth cost；销量往下掉，固定比例直接吃毛利。

2024 年赛力斯 25 亿元买回问界商标和外观专利，115 亿元入股引望拿 10% 股权。也就是说，品牌、技术、渠道三件事都在重新定价，不是简单谁退出谁接盘。

2026 年 8 月赛力斯新能源汽车销量 24244 辆，同比下降 43.96%。其中问界 20652 辆，同比下降 49.68%。1 到 8 月新能源累计 22.72 万辆，同比下降 12.58%；问界累计 20.19 万辆，同比下降 14.07%。

7 月新能源 24229 辆，8 月 24244 辆，环比几乎没动，同比却连续腰斩附近。上半年问界部分车型销量还在增长，但营收反而降，说明高价 M9 占比下滑、低价产品补位，单车收入被拉低。

鸿蒙智行现在五界并行，问界、智界、享界、尊界、尚界。官方 9 月 15 日明确，其他四界仍由华为全流程主导，问界改赛力斯主导。问界在鸿蒙内部销量占比从 2024 年约 87% 降到 2026 年上半年约 60%，华为把终端人力撒到五个品牌，问界不再吃独食。

省的是渠道服务费空间。若原本约 8% 渠道费随华为终端退到赋能位而减少，赛力斯自营专属门店后这部分支出有下降空间。发布会、门店运营、区域促销改自己排预算，不用再按原鸿蒙渠道统一分摊。

愁的也是同一件事。华为门店过去给问界自然流量，进店、试驾、成交都吃华为手机用户转化。改专属专营后，赛力斯要自己证明能把几十万的车卖出去。产品定义过去华为深度参与，现在赛力斯自己定 M5、M7、M8、M9 后续节奏，定错了库存还是自己扛。

用户侧官方给了底线，所有问界既有权益、OTA、维保、服务不受影响。9 月 16 日前订单华为结渠道费，之后赛力斯结，过渡账期分开，避免出现 " 找谁保修 " 的真空。

9 月 15 日 A 股赛力斯收跌 5.09%，港股跌超 6%。市场怕的不是合作结束，而是没了华为主导之后问界还卖不卖得动。这个问题没有中报能回答，只能看后续专属门店同店订单和 M8、M9 新品交付。

三年前大家觉得问界等于华为造车，现在渠道换签、产品自定、品牌自管，问界到底算赛力斯的高端品牌，还是只剩 " 用华为技术的小康 "？