长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

2026 年中国民营企业 500 强榜单发布，恒力集团以 8990.69 亿元营收位居第三。其已连续六年稳居该榜单第三。

恒力集团是陈建华、范红卫夫妇耗时 32 年打造的商业帝国。从举债 369 万元收购濒临破产的镇办织造厂起步，陈建华夫妇一路勇毅前行，纵向拉长产业链，横向拓展产业版图。如今的恒力集团产业覆盖炼化、石化、聚酯新材料、造船等多个领域。

陈建华擅长资本运作，恒力石化（600346.SH）、松发股份（603268.SH）均通过借壳跻身 A 股市场，构成了 A 股市场上的 " 恒力系 "。

2026 年上半年，恒力石化、松发股份盈利能力双双大幅提升，合计盈利超百亿元。

回看陈建华 32 年创业路，反周期打法、踩准产业节奏，是恒力集团不断壮大的核心因素；先进设备、全产业链形成的低成本优势，叠加运营高效率，是恒力集团盈利能力不断提升的关键。

不过，无论是化工还是造船，都具有明显周期性，也是重资产行业。对于陈建华及恒力集团而言，需要未雨绸缪，储备足够的 " 弹药 "，应对行业周期剧烈波动风险。

" 恒力系 " 的业绩成色

陈建华夫妇打造的恒力集团稳居中国民营企业 500 强第三位。

9 月 22 日，全国工商联发布《2026 中国民营企业 500 强》，京东集团、阿里巴巴、恒力集团再度排名前三，恒力集团以 8990.69 亿元营收蝉联第三。

2021 年，恒力集团首次跻身《中国民营企业 500 强》前三，到 2026 年，公司已经连续六年坐在第三的位置上。

根据历年榜单，2021 年— 2025 年，恒力集团营收分别为 6953.36 亿元、7323.45 亿元、6117.57 亿元、8117.37 亿元、8990.69 亿元。

在官网中，恒力集团披露，公司 2025 年营收位列世界 500 强第 78 位、中国企业 500 强第 21 位。

不同于京东集团、阿里巴巴两家互联网巨头，恒力集团是实实在在的实体制造企业，旗下有两家 A 股上市公司，即恒力石化、松发股份。

恒力石化业务涵盖石油炼化、石化、聚酯新材料等，截至 2026 年 6 月末，公司总资产 2676.17 亿元。

2026 年上半年，恒力石化实现的营业收入为 982.58 亿元，同比下降 5.47%；归母净利润为 72.06 亿元，同比增长 136.25%。

此前的 2023 年至 2025 年，恒力石化实现的营业收入均超过 2000 亿元，其中，2025 年为 2010.87 亿元，为三年最低水平。这三年，公司归母净利润分别为 69.05 亿元、70.44 亿元、70.75 亿元，同比增长 197.83%、2.01%、0.44%。

2025 年上半年，公司的营业收入、归母净利润分别为 1039.44 亿元、30.50 亿元，同比下降 7.68%、24.08%。

2026 年上半年，恒力石化的归母净利润实现了大反转，且绝对值超过 2023 年至 2025 年任一年度水平。

恒力石化解释，行业供需格局改善，产品价差扩大，一体化全产业链优势释放，协同效应增厚业绩。

松发股份核心业务为造船，2026 年上半年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 235.04 亿元、36.09 亿元，同比增长 251.87%、457.67%。

松发股份解释，全球造船市场延续高景气周期，公司船舶开工量与交付量双双提升，有效拉升公司盈利能力。

从一匹布到一艘船

恒力集团背后站着的是江苏首富陈建华、范红卫夫妇，他们是草根起家的样本。

根据公开信息，1971 年出生的陈建华，早年家贫辍学，13 岁成为建筑工地上的一名泥瓦匠，17 岁时因一次意外摔伤而患上腰椎病。泥瓦匠做不成，为了生计，陈建华转行收废纸板。1989 年，苏州纺织业兴起。陈建华收购蚕丝、赚差价，赚得第一桶金。

1994 年，是陈建华人生的一个重要转折点，也是其商海生涯的开端。当年，陈建华以 369 万元收购了濒临破产的镇办企业吴江化纤织造厂。他负责经营，妻子范红卫辞掉原来的会计工作进厂当财务总监。

接手后，陈建华很快发现了这家化纤织造厂问题症结：三角债太多。于是，他制定铁律：产品销售一律收现款，不拖欠。员工工资足额按时发放。

收购当年，企业经营情况大幅好转，1995 年盈利上千万元，1996 年盈利达到了 2700 万元。

经营形势向好，陈建华有了扩张资本。他扩张的第一步是购买先进生产设备，降低生产成本、提高产品质量，并扩大规模。

亚洲金融危机之后，纺织业复苏，陈建华抓住了这一机遇，经营业绩大幅增长。

2002 年，陈建华进军纺织的上游化纤行业，成立江苏恒力化纤有限公司，建设产业园，从德国引进先进生产设备和技术，公司凭此跻身中国化纤行业前列。

三年之后，陈建华依靠设备先进、规模大、成本低等优势，打败了不少国内外同行。

2003 年，陈建华组建恒力集团。2004 年，恒力集团投建的熔体直纺涤纶长丝项目一期投产；2008 年，年产 20 万吨工业丝项目开工建设，投产后恒力集团一举成为了全球最大的涤纶工业丝生产企业。2009 年，陈建华推动建设 60 万吨化纤聚酯项目。项目落地后，恒力集团成为全球规模领先的超亮光丝、工业丝生产企业。

PTA 是石油炼化的终端产品及重要大宗有机原料之一，恒力化纤所用的巨量 PTA 大部分来自上游国外厂家。陈建华认为，要掌握 PTA 的国际话语权和定价权，才能不受制于人。

2010 年，陈建华在辽宁大连长兴岛建设世界上单体产能最大的 PTA 项目，2012 年一期项目投产，三年后二期投产。

2017 年 4 月，陈建华抛出大连长兴岛恒力 2000 万吨 / 年炼化一体化项目，2019 年建成投产，19 个月完成，创造了全球石化行业最快建设与最快开车纪录。

2022 年，陈建华投资 500 亿元建设恒力聚酯科技产业园。

随着不断延长产业链，如今的恒力石化，业务涵盖石油炼化、石化、芳烃、烯烃、PTA、乙二醇、民用丝、工业丝、工程塑料、聚酯薄膜、可降解塑料等高端化材料全产业链的上、中、下游。公司也成为业内首家实现 " 原油—芳烃、烯烃— PTA、乙二醇—聚酯新材料 " 全产业链一体化化工新材料上市企业。

2022 年 7 月，陈建华还拿下 STX（大连）闲置资产，投资 180 亿元打造临海装备制造基地，这就是后来的恒力重工。

如今的恒力重工是全球 ? 单体规模最大 ? 的造船基地，2026 年上半年承接 207 艘新船订单。

32 年间，陈建华完成从一匹布到一艘船的跨越，打造了年营业收入近 9000 亿元的实业帝国。

穿越周期的挑战

深耕实业 32 年，陈建华夫妇早已跻身富豪行列。

2018 年，陈建华、范红卫夫妇以 790 亿元财富排名 2018 年胡润百富榜第 22 位。自此开始，夫妇二人成为富豪榜上的常客。2026 年 3 月，二人以 2500 亿元的财富位列《2026 胡润全球富豪榜》第 52 位，稳居江苏首富之位。

谈及陈建华的成功，有人士分析，他多次踩准了产业节奏，总能反周期布局形成竞争力，行业景气度回升时，恒力集团的竞争力明显高于同行。

从陈建华的 32 年创业路看，其通过频频投资建设，打造完整的全产业链，从而形成明显的竞争优势，掌握了行业话语权。

陈建华也擅长资本运作。2016 年，恒力股份作价 108.09 亿元成功借壳大橡塑完成 A 股上市，并更名为恒力石化。2025 年，陈建华将恒力重工作价约 80 亿元置入松发股份，变相完成借壳上市。

恒力集团的二代已经走向了台前。陈建华之女陈逸婷出生于 1993 年，2015 年进入家族企业，从旅游、能源业务做起，2023 年出任恒力石化国际有限公司总裁、开拓新加坡等海外市场，2025 年 6 月以恒力集团副董事长身份公开亮相，为集团首艘 30 万吨级超级油轮（VLCC）命名。

2001 年出生的陈汉伦，系陈建华之子，曾在普华永道新加坡做企业所得税税务咨询，2024 年 3 月出任恒力集团副总裁，近一年频繁公开亮相，2025 年 8 月出任松发股份董事、总经理。

上述信息显示，姐弟二人正逐步接管 " 恒力系 " 的核心业务板块。

目前，" 恒力系 " 经营形势较好，但仍然存在挑战。恒力石化与松发股份分别处于化工、造船这两个强周期行业，尽管两家公司均具备较强的市场竞争力，但是否具备穿越周期能力，还面临挑战。

此外，" 恒力系 " 处于重资产领域，对资金的需求较大。截至 2026 年 6 月末，恒力石化、松发股份的资产负债率分别为 73.11%、82.50%，上半年，二者的财务费用分别为 14.21 亿元、6.65 亿元。

值得一提的是恒力石化，截至 2026 年 6 月末，公司货币资金 344.19 亿元、交易性金融资产 30.03 亿元，合计为 374.22 亿元。与之对应的有息负债约为 1605.79 亿元。

此外，恒力集团所持恒力石化的股权质押率为 37.14%。

当然，恒力石化大规模投资建设基本完成，未来并无大规模资本开支，公司自身造血能力较强，财务风险可控。但身处强周期、重资产领域，陈建华仍然需要警惕周期低谷之时的财务压力。

视觉中国图