9 月 28 日，A 股深度调整，医药再显韧性，板块整体显著强于大市，内部则呈现明显的结构性分化。

制药板块创新药领衔，中药助攻：丽珠集团涨停，普洛药业、健康元涨近 6%，中药股云南白药、东阿阿胶收红，药 ETF 华宝（562050）跟踪的制药指数逆市收涨。

医疗器械、CXO 局部共振力挺医疗：权重龙头迈瑞医疗、联影医疗分别收涨 2.88%、3.39%，凯莱英涨 1.25%。医疗 ETF 华宝（512170）跟踪的中证医疗指数微跌 0.14%。

9 月以来，医药频频逆市表现，抗跌力背后有哪些支撑？

近期行业迎来近年罕见的政策与产业催化共振。

9 月 18 日《医药工业发展 " 十五五 " 规划》发布，提出多项量化目标，包括：到 2030 年，创新药产业规模年均增速达 20% 以上，首创新药（FIC）占全球比例达 25% 以上；创新医疗器械上市数量累计超 200 个。

产业端，继世界肺癌大会（WCLC）之后，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）大会最新突破性摘要进一步强化国产 ADC、双抗的国际化预期。与此同时，中国创新药 BD 出海势头不减，AIDD（AI 辅助药物发现）大事件密集落地。

交易角度，医药超跌属性突出，较高的投资性价比吸引 " 高切低 " 资金关注。

截至收盘，药 ETF 华宝（562050）、医疗 ETF 华宝（512170）标的指数市盈率 TTM 分别为 29.12 倍、30.46 倍，位于近 10 年 10.86%、25.44% 分位点，估值水平处于历史相对低位。

药 ETF 华宝（562050）、医疗 ETF 华宝（512170）基金经理张放指出，医药投资主线或正从前期的 " 低估修复 "，转向 " 创新兑现 " 驱动，同时 AIDD 产业链提供新增结构性机会。综合判断，医药中期配置价值仍在，当前估值分位不高，政策支持创新，同时部分子行业景气延续，后续仍值得关注。

相关投资工具关注：

药 ETF 华宝（562050）：全市场唯一跟踪制药指数的 ETF，"70% 创新药 +20% 中药 " 独家配比，兼具创新药高成长及中药高股息。场外联接基金：024986。

医疗 ETF 华宝（512170）：医药医疗类 ETF 旗舰，二季报规模 256.24 亿元。聚焦医疗器械 + 医疗服务（CXO 含量超 30%），兼顾 AI 医疗。场外联接基金：012323。

【数据来源】沪港深交易所、中证指数公司、恒生指数公司等公开信息。权重数据截至 2026.8.31。

【基金费率】ETF 基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

【特别提示】基金管理人评估的医疗 ETF 华宝及其联接基金的风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。药 ETF 华宝及其联接基金、医疗 ETF 华宝的风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。

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