千万不要忽视了董秘提供的这条信息，相信广大股友还蒙在鼓里：原以为海峡股份（代码：002320）经营的琼州海峡客滚运输业务，现由海峡股份公司同其他股东合资设立的琼州海峡（海南）轮渡运输有限公司运营，海峡股份主要利润点，已被瓜分！！！！！！！！！！！

董秘您好。2025 年合并净利 9.16 亿，归母仅 1.73 亿，少数股东损益占比 81.1%；2026H1 少数股东占比 78.4%。核心载体琼州轮渡为海峡轮渡 40%、徐闻海峡 60% 持股。请问：（1）公司未来是否考虑提升在琼州轮渡的权益比例？（2）若暂无计划，如何向中小股东解释归母 ROE 与少数股东 ROE 的巨大差距？谢谢！

海峡股份

海峡股份：公司经营的琼州海峡客滚运输业务，由公司同其他股东合资设立的琼州海峡（海南）轮渡运输有限公司运营，该板块业务贡献了公司绝大部分利润。轮渡公司系各方股东以各自所属船舶及附属资产出资设立，各方持股比例与出资船舶数量、评估价值高度相关。目前该板块股权结构预计将维持现状，公司将通过提升该板块业务的整体业绩来实现提升归母净利润的目标。如未来公司有涉及轮渡公司股权比例变动的安排且达到披露标准，公司将严格按照法律法规和深圳证券交易所的规定履行决策程序和信息披露义务，目前不存在应披露而未披露的信息。

关于归母净资产收益率与少数股东回报差异。该差异源于合并报表的权益结构与各板块资产盈利能力的差异，并非利润分配上的差别对待。轮渡公司 100% 的资产、收入与利润纳入公司合并报表，但其 60% 的经济权益由少数股东享有；公司以 40% 的经济权益（穿透后约 33.36%）实现对该公司的实际控制并合并报表，获得的是琼州海峡两岸航运一体化运营的协同效应与统一调度能力，而归母口径只按经济权益分享利润。轮渡公司近年通过两次减资向股东返还了部分资本，净资产规模相对其盈利能力偏低，故以权益口径计算的回报率较高。而公司归母净资产中还包含港口资产及其他航线资产，港口资产属于典型重资产、长周期、资本密集型基础设施生意，资产回报率通常不高，而琼桂航线处于前期投入阶段，资产回报能力均与轮渡公司有所差异。

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