白酒龙头五粮液（SZ000858，股价 70.56 元，市值 2738.86 亿元）10 月 9 日盘后发布《关于回购公司股份进展的公告》。公告显示，截至 2026 年 9 月 30 日，公司已累计回购股份 1612.78 万股，占公司总股本的 0.4155%，已支付总金额约 12.01 亿元。

回购稳步推进，累计支付 12 亿元

根据五粮液 10 月 9 日盘后披露的回购进展公告，公司于 2026 年 4 月 28 日召开第七届董事会 2026 年第 4 次会议、于 2026 年 5 月 18 日召开 2026 年第一次临时股东会，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于减少注册资本。本次回购价格上限为不超过 153.59 元 / 股（含），回购金额不低于 80 亿元（含）且不超过 100 亿元（含），实施期限为自股东会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。

公告显示，因公司实施 2025 年度分红派息，根据回购报告书的相关规定，公司对本次回购股份价格上限进行了调整，由不超过 153.59 元 / 股（含）调整为 151.01 元 / 股（含），调整后的回购股份价格上限自 2026 年 7 月 16 日生效。

从回购进展来看，2026 年 9 月，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份 142.03 万股，占公司总股本比例 0.0366%，最高成交价为 70.48 元 / 股，最低成交价为 70.28 元 / 股，已支付的总金额为人民币 1.00 亿元（不含交易费用）。截至 2026 年 9 月 30 日，公司已累计回购股份 1612.78 万股，占公司目前总股本的 0.4155%，最高成交价为 85.25 元 / 股，最低成交价为 70.28 元 / 股，已支付的总金额为人民币 12.01 亿元（不含交易费用）。

公告称，本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购方案。公司回购股份的时间、回购股份价格及集中竞价交易的委托时段等符合相关规定，公司未在重大事项披露期间等禁止回购的期间内回购股份，委托价格未为公司股票当日交易涨幅限制的价格。公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施本次回购方案，并按要求及时履行信息披露义务。

上半年净利大增近九成，核心产品动销向好

五粮液 2026 年半年度报告显示，公司主要从事白酒生产和销售，主要产品 " 五粮液酒 " 是我国浓香型白酒的典型代表，并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品。

业绩方面，2026 年上半年，公司实现营业收入 284.17 亿元，同比增长 20.87%；归属于上市公司股东的净利润 87.53 亿元，同比增长 89.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 84.83 亿元，同比增长 83.96%；基本每股收益 2.2551 元。公司解释，净利润大幅增长主要系上年同期利润基数较低，及元春期间采取了有效的动销举措，销售旺季核心产品动销较好综合影响。

分产品看，上半年酒类产品实现营业收入 268.67 亿元，同比增长 23.27%，毛利率 84.61%。其中，五粮液产品实现营业收入 236.32 亿元，同比增长 72.84%，毛利率 87.91%。从销售模式看，经销模式实现营业收入 184.76 亿元，同比增长 36.33%；直销模式实现营业收入 83.91 亿元，同比增长 1.81%。

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