长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

刚刚过去的国庆长假，一场豪门婚礼在财经圈内热议。

根据网络上流传的图片，婚礼的主角之一的新郎陈晓军，正是华友钴业（603799.SH）实际控制人陈雪华之子。

陈雪华的交班正在进行中。2026 年 4 月，65 岁的陈雪华将华友钴业的董事长之位交给了 53 岁的陈红良。儿子陈晓军正在家族企业中历练，尚未在华友钴业任职。

陈雪华缔造了一段实业传奇。从小作坊起步，历时 33 年，陈雪华打造了千亿商业帝国，产业覆盖锂电材料、能源金属、能源材料等领域，客户包括特斯拉、宁德时代等全球巨头。

陈雪华的成功，离不开几次关键性产业布局，他的足迹遍布非洲刚果（金）、东南亚印尼等全球多地。

有人说，陈雪华的成功，与其 " 要做就做第一 "" 要赚长久钱 " 的信念直接相关。

近几年，华友钴业稳定盈利，2026 年上半年，公司盈利 35.07 亿元，创下同期历史新高，月均盈利 5.83 亿元。

陈雪华雄心勃勃，要再造一个华友钴业。不过，压力已经来袭。华友钴业重点布局的镍矿，面临海外政策变动挑战。

二级市场上，2026 年初以来，华友钴业市值蒸发了约 620 亿元。

陈雪华交班，二代尚未全面接棒，华友钴业实业帝国将走向何方？

33 年缔造千亿实业帝国

陈雪华属于草根逆袭的样本。

根据公开信息，1961 年出生于浙江桐乡的陈雪华，早年曾养鸡鸭、卖豆芽，19 岁进入村办企业，从化验员起步，到采购员、销售员，最后当上了经营副厂长，把氧化镍的销路拓到了上海、江苏等地。

1993 年，化工厂倒闭，32 岁的陈雪华与人合伙创办了桐乡华兴化工实业有限公司，正式开启了创业之旅，专门生产氧化镍。

据称，1998 年，陈雪华的氧化镍销量达全国第一，产品还出口至美国。

2000 年，陈雪华跟客户交流时得知，锂电池性能优于镍氢电池，索尼和戴尔等国际厂商开始锂电池商用试用。陈雪华迅速调整，生产锂电池的重要原料钴。

2002 年，陈雪华与谢伟通合伙，在桐乡建设第二条钴生产线，正式成立华友钴镍材料有限公司。这就是华友钴业的前身。

生产钴产品不难，难的是中国贫钴，钴材料绝大部分依赖进口。非洲的钴储量占全球的 50%，钴产量占据全球的 68%。

陈雪华迅速作出了一个令人吃惊的决定，到非洲去找钴。

非洲刚果（金），是全球钴原料重要出口国。陈雪华以超强毅力在刚果（金）扎根。2006 年，陈雪华正式在非洲大地上做钴原料的开采和加工，并生产铜销售。此后，华友钴业逐步扩大产能，2015 年进军新能源项目，开始专攻锂电池原材料制造。

也是在 2015 年，华友钴业登陆 A 股市场。

2022 年，资产已超千亿元的华友钴业成为中国最大的钴产品供应商，产销规模位居世界前列，位列《财富》中国 500 强第 349 位。这一年，陈雪华以 21 亿美元财富跻身《2022 年福布斯全球亿万富豪榜》，成为名副其实的 " 钴王 "。

截至 2026 年 6 月末，华友钴业总资产增加至 1859.58 亿元。2026 年 3 月，陈雪华以 250 亿元财富再登胡润全球富豪榜。

三次豪赌踩中时代红利

草根陈雪华为何能逆袭成功？从草根到千亿实业帝国的掌门人，陈雪华的逆袭叙事有没有可借鉴之处？

三次豪赌成功，是陈雪华缔造传奇的关键。

只身闯荡非洲并重金押注，是陈雪华至今仍为人津津乐道的豪赌。

2008 年，始于美国的全球金融危机爆发，大宗商品价格断崖式下跌，铜、铅、锌价格大幅下跌，矿业巨头力拓资产负债率飙升至 74%，美国铝业破产。就在这一年，陈雪华果断出手，逆势抄底布局，收购刚果（金）MIKAS 公司等矿山公司控制权，成为国内唯一在刚果（金）拥有钴矿开采权的民营企业，从而获得了稳定的钴材料来源。

2011 年，陈雪华启动浙江衢州产业园项目，规划钴产品 1 万吨产能，相当于全球年产量 12%。总投资 60 亿元，远超公司 38.83 亿元总资产。

这是一个令人震惊的扩产规划，在金属市场持续低迷的当时，被称为陈雪华的第二次豪赌。

这次豪赌的苦果是，2015 年，华友钴业亏损 2.46 亿元，成为迄今为止唯一的一次年度亏损。

2016 年，陈雪华迎来命运大转折。新能源汽车行业爆发，钴价暴涨，华友钴业衢州项目产能释放，当年，公司扭亏为盈。2017 年，公司业绩大爆发，归母净利润达到 18.96 亿元。

也是 2016 年开始，三元电池走向 " 高镍低钴 " 技术路线，陈雪华嗅到了危机。2018 年，陈雪华将目光转向印尼，布局镍。他选择的技术路线是高压酸浸（HPAL）湿法冶炼。

陈雪华与青山集团联手，在莫罗瓦利工业园布局镍矿开采—冶炼业务，布局了华越、华飞等多个项目。

这是陈雪华的第三次豪赌，这一次，他也成功了。截至 2024 年，华友钴业在印尼规划及在建镍产能达 58.5 万吨，权益产能 35.4 万吨。

与此同时，陈雪华加快产业转型，布局锂电材料一体化。2019 年，公司与 LG、浦项合资建厂；2021 年收购津巴布韦 Arcadia 锂矿和巴莫科技。

如今的华友钴业，以锂电材料业务为核心，以能源金属和能源材料为新的增长极，在全球范围内构建了从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源一体化产业生态。

2026 年上半年，华友钴业钴产品收入占比 6.63%，远低于 2015 年的 56.5%；镍产品收入占比为 19.43%；正极材料、镍中间品收入占比分别为 22.04%、17.11%，整体而言，较为分散。

陈雪华三次豪赌为何能成功？分析人士认为，华友钴业的每次前瞻性产业布局，均踩中了时代红利。

再造一个华友钴业的挑战

陈雪华试图再造一个华友钴业，但公司正面临挑战。

受益前期产业布局，近几年，虽然锂电材料等市场调整，但华友钴业仍然保持了较强盈利能力。

2023 年，华友钴业业绩承压，但归母净利润仍然达到 33.51 亿元。2025 年，公司营业收入、归母净利润分别为 810.19 亿元、61.10 亿元，同比增长 32.94%、47.07%。

进入 2026 年，华友钴业的良好势头延续。上半年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为 555.68 亿元、35.07 亿元，同比增长 49.39%、29.38%，仍然为快速增长。

良好发展势头给了陈雪华信心。2026 年 4 月 21 日，在华友钴业 2025 年度及 2026 年第一季度业绩暨现金分红说明会上，陈雪华提出 " 十五五 " 期间 " 再造一个华友钴业 " 战略目标，实现路径为，国内市场聚焦结构优化与提质增效，对现有制造基地、产线产能、生产要素进行持续优化；海外市场核心围绕镍、钴、锂资源 " 增储上产 "，加快将资源优势转化为效益优势。

华友钴业在印尼自有镍金属储量约 650 万吨，对应钴金属量超 50 万吨；通过与淡水河谷、印尼国家矿业公司等合作伙伴的长期合作，锁定镍金属量超 700 万吨，为 " 十五五 " 期间的资源开发落地奠定了基础。

4 月底，华友钴业董事会换届，陈雪华不再担任公司董事长，53 岁的陈红良接棒。自 2002 年加入华友钴业，陈红良已在公司干了 25 年。

陈雪华交棒给老臣，其二代尚未完全接班。陈雪华之女陈晓琳现年 38 岁，在公司历练多年，现任华友钴业董事、华友控股集团（华友钴业控股股东）副董事长、友山科技董事长。陈雪华之子陈晓军，现年 31 岁，也在华友系历练了 8 年多，目前担任华友控股集团副总裁、友山科技总裁。

友山科技是华友控股集团全资子公司，专注磷酸铁锂的研发、生产与销售，客户包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中创新航等头部电池厂。

陈雪华并未彻底退居幕后，虽已卸任董事长，他仍担任公司董事、审计委员会委员。

陈雪华及华友钴业正面临两大挑战。

2026 年初以来，华友钴业股价调整，目前市值 674 亿元，年初以来蒸发了 620 亿元。

此外，国际贸易环境复杂多变，印尼镍矿新政导致华友钴业成本激增。

根据报道，2026 年 4 月，印尼政府调整镍矿基准的计价公式，将镍矿伴生品的价值计算在镍矿价格内，铁、钴、铬等金属纳入计价公式。此外，新规将品位 1.6% 镍矿的修正系数由此前的 17% 大幅上调至 30%。新政将导致华友钴业成本大幅增长。

依托印尼镍、钴资源，陈雪华试图在 " 十五五 " 期间再造一个华友钴业。政策冲击之下，再造一个华友钴业的目标能顺利实现吗？