近期，香港特区行政长官李家超公布《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026 — 2030 年）》，提出以黄金为切入点建设大宗商品交易生态圈，推动黄金交易相关清算系统、仓储、供给和基础建设协同发展。规划同时提出对标国际主要黄金交易中心、支援金商和金融机构落户香港、提升本地黄金仓储量与精炼能力，并深化与内地黄金市场合作、探索发展人民币计价黄金市场。

与规划形成呼应的是需求端的持续数据。2026 年二季度全球央行净增黄金储备 289 吨，同比增长 62%，创下历年二季度新高；过去四年年均购金约 1000 吨，是此前十年的两倍。当官方部门的购金行为从阶段性操作变成连续多年的配置动作，黄金的定价讨论就不再只围绕短期避险情绪展开。

过去看黄金，市场习惯把它当作对冲通胀、货币贬值和地缘动荡的避险工具，价格主要由美债实际利率和美元走势主导。这套框架解释短期波动仍然有效，但已经装不下正在发生的变化。全球财政扩张、债务规模高企、传统货币体系信心弱化，黄金的角色被重新定义——它不只是避险品种，而是资产保护的核心和战略级储备资产。香港这份规划的意义正在于此：它把黄金从交易品种提升为需要配套清算、仓储、精炼、互联互通等基础设施去承载的产业对象，观察维度从价格本身扩展到产业链的承载能力。

规划给出的路径是软硬件双轨并行。硬件上，加速构建符合国际标准的黄金交易基础设施，提升仓储量和精炼能力；软件上，吸引更多金商和金融机构落户香港，扩容增量。内地与香港的互联互通是另一条线索，规划明确深化本地与内地黄金市场合作，积极推进人民币计价黄金市场发展，联动内地交易所吸引全球投资者，丰富人民币定价产品供给。上海金是人民币计价的黄金基准价格，反映境内黄金市场的供需与定价水平，香港规划推动的互联互通与人民币计价探索，指向的正是人民币黄金定价影响力和市场流动性的提升方向；而全球央行持续购金带来的配置需求扩容，则为黄金的长期需求端提供了支撑。

天弘上海金 ETF 联接基金（A 类：014661，C 类：014662）是观察黄金战略配置需求与人民币黄金定价变化的便捷工具，通过跟踪上海金价格，连接黄金的储备属性与交易属性。据 2026 年半年度报告，截至 2026 年 6 月 30 日，A 类产品过去一年收益 14.83%（比较基准 15.21%），产品规模约 31.26 亿元。此基金 2024 年 9 月主动降费，管理费 0.25%/ 年（原 0.50%），托管费 0.05%/ 年（原 0.10%），合计 0.30%/ 年。天弘上海金 ETF 联接基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。

天弘上海金 ETF 联接基金销售费率方面：A 类份额：申购费：申购金额＜500 万，费率为 1%，申购金额≥ 500 万，1000 元 / 笔；赎回费：持有时间 -7 天，费率 1.5%，持有≥ 7 天且＜1 个月，费率 0.3%，持有≥ 1 个月，费率 0.05%；A 类无销售服务费。C 类份额：无申购费；赎回费：持有时间 -7 天，费率 1.5%，持有≥ 7 天，不收取赎回费；销售服务费：0.35%/ 年。具体费率以销售机构为准。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利。

天弘上海金 ETF 联接基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A 类：2023 年 +14.30%（基准 +16.29%）；2024 年 +25.07%（基准 +26.63%）；2025 年 +55.59%（基准 +56.29%）； C 类：2023 年 +13.90%（基准 +16.29%）；2024 年 +24.62%（基准 +26.63%）；2025 年 +55.06%（基准 +56.29%）。 （数据来源：产品定期报告）