21 世纪经济报道记者朱艺艺

10 月 14 日，闽派男装代表七匹狼（002029.SZ）直线涨停，太湖雪（920262.BJ）、九牧王（601566.SH）、海澜之家（600398.SH）、泰慕士（001234.SZ）、万事利（301066.SZ）等 A 股纺织服装企业股价也快速冲高。

七匹狼龙虎榜买入前五名合计买入额 1.85 亿元，卖出前五名合计卖出额 3363.04 万元，合计净买入额 1.5 亿元。

有市场分析人士认为，七匹狼此轮上涨，不乏资金炒作的可能。值得一提的是，上榜营业部中，买一席位为开源证券西安西大街证券营业部，买入 1.05 亿元；买五和卖二均为机构专用席位，分别买入 787.36 万元和卖出 708.72 万元。此外，深股通专用为买四席位和卖一席位，买入金额 1219.85 万元，卖出金额 1211.53 万元，合计净买入额 8.32 万元。

拉长时间线看，根据 Wind 数据，从今年 7 月 1 日至 10 月 15 日，七匹狼已收获 5 个涨停，区间涨幅达到 40.01%。

尽管前一日涨停，但截至 10 月 15 日收盘，七匹狼已下跌 5%。

业绩并未狂奔

需要指出的是，与股价上涨形成鲜明对比的是，七匹狼近年来业绩并未狂奔：公司 2026 年上半年实现营收 14.15 亿元，同比略增 2.93%，但归母净利润亏损 0.27 亿元。

对于 2026 年上半年归母净利润亏损，七匹狼解释称，主要是公司证券投资产生的公允价值变动收益及处置收益较上年同期减少。

公司聚焦 " 七匹狼 " 品牌男装及针纺类产品，还经营国际轻奢品牌 "Karl Lagerfeld"。

过去数年，七匹狼依靠双面夹克、格子夹克等核心单品引领市场潮流，一度俘获中年男人的心，但随着服装行业整体弱复苏，男装赛道结构性变革加速，这位 " 夹克专家 " 亟需调整产品结构，重新赢回男装市场。

21 世纪经济报道记者梳理发现，七匹狼在 2019 年营收达到巅峰期的 36.23 亿元之后，近年来营收一直在 30 亿元 ~35 亿元之间浮动，似乎 " 原地踏步 "。

2023 年 ~2025 年，公司实现营收分别为 34.45 亿元、31.40 亿元、30.04 亿元，逐年下降，2025 年营收规模几乎重回 2017 年的水平（30.85 亿元）。

产品端的表现更为直观：2025 年年报披露，七匹狼旗下外套类、毛衫类、西服类、裤子类产品的销售收入均有所下滑，其中西服类产品的销售收入下滑 24.51%，毛衫类产品的销售收入同比下滑 17.35%，仅有 T 恤产品实现了增长，增幅为 12.65%。

从另一业绩核心指标扣非净利润来看，七匹狼在 2012 年扣非净利润达到 5.50 亿元之后，2013 年 ~2016 年该指标逐年下降，尽管公司 2017 年 ~2019 年扣非净利润分别为 1.75 亿元、2.06 亿元、2.25 亿元，重回增长态势，但 2020 年受客观因素影响仅为 0.95 亿元，最近五年（2021 年 ~2025 年），公司业绩增长仍面临挑战，扣非净利润分别为 2.25 亿元、1.06 亿元、1.88 亿元、0.73 亿元、0.096 亿元。

此外，值得关注的是，七匹狼控股的国际轻奢品牌 "Karl Lagerfeld" 仍在培育期，未能持续贡献利润。

21 世纪经济报道记者梳理发现，2017 年七匹狼投资控股 "Karl Lagerfeld"（简称 "KLGC"）之后，2018 年 ~2025 年，KLGC 公司实现营收分别为 0.31 亿元、0.83 亿元、1.35 亿元、2.79 亿元、2.92 亿元、3.67 亿元、3.76 亿元和 3.77 亿元，尽管营收保持逐年增长态势，但同期净利润分别为 -0.40 亿元、-0.32 亿元、-0.22 亿元、0.11 亿元、-0.19 亿元、0.0037 亿元、-0.27 亿元和 -0.66 亿元，仅在 2021 年和 2023 年实现扭亏为盈。

对于 2025 年 KLGC 公司净亏损 0.66 亿元，七匹狼解释称，主要原因是报告期计提无形资产减值准备 0.83 亿元。

投资业务拉动业绩

服装主业不济，但七匹狼的投资业务开展得 " 风生水起 "。

财报披露，截至 2025 年年末，七匹狼持有境内外股票等交易性金融资产及其他证券投资 " 期末账面价值 " 合计约 17.57 亿元。公司持仓标的包括腾讯控股、中国平安、中国移动、阿里巴巴、宁德时代、中国海洋石油、中国神华等，这些证券投资项目 " 报告期损益 " 合计达 3.69 亿元。

就在不久前的 10 月 12 日，七匹狼公告称，公司作为有限合伙人参与设立的南京源峰磐茂股权投资基金合伙企业（有限合伙），已在中国证券投资基金业协会完成备案手续。

该基金目标认缴出资总额不低于 20 亿元，重点关注人工智能、航空航天、高端装备、前沿科技、创新药、消费服务等核心行业。其中，七匹狼拟以自有资金出资 5000 万元，出资占比 2.5%。

在此之前的今年 6 月底，七匹狼亦公告称，公司作为有限合伙人参与设立的上海云锋元创私募基金中心（有限合伙），也已经在中国证券投资基金业协会完成备案手续。

该基金目标认缴出资总额不低于 30 亿元，将主要投资于人工智能、半导体、智能终端、机器人、先进制造、新能源、新材料、生物医药、医疗科技等重点领域以及将受益于或赋能前述领域的相关领域内的投资项目。其中，七匹狼拟以自有资金出资 1 亿元，占比 3.33%。