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最近一段时间，AI 短剧和 AI 漫剧几乎占据了中国人的每一块手机屏幕。

国家广电总局在 9 月中旬的发布会上给出一组数据：2026 年前八个月，全国上线微短剧超过 43 万部，是去年全年的 13 倍，超九成由 AI 参与制作，日均上新约 1800 部，全国用户规模突破 8 亿。第三方机构 QuestMobile 统计，红果短剧日活已达 1.68 亿，同比增长 107%。

内容端的爆发肉眼可见，但市场真正的机会，并不在那些影视概念股，而在这些爆款内容背后持续膨胀的算力需求里。

01   一场被低估的 " 算力黑洞 "

大众对 AI 短剧的认知，往往停留在 " 内容生意 "：谁做出爆款，谁赚分账的钱。但拆开一部 AI 短剧的制作流程，结论完全不一样。

AI 短剧是典型的重度多模态场景，一部作品要经过剧本生成、分镜设计、角色建模、视频生成、配音剪辑等至少六七道工序，每道工序都要独立调用大模型。据中文在线披露的最新行业数据，在国内全部 Token 消耗中，AI 短剧与视频生成已占 55%，电商与营销占 24%，此前被寄予厚望的软件开发仅占 15%。AI 短剧消耗的 Token 量，是软件开发的两倍以上。

一个看似垂直的内容赛道，已经是国内第一大算力消耗场景。

行业测算显示，生产 1 秒 1080p 视频约消耗 5 万 Token，1 分钟就是 300 万 Token。更关键的变化在价格端：单集 AI 漫剧的算力成本，从今年年初的 17 元一路上涨到 80 至 100 元，单分钟制作成本从 100 元攀升到 200 至 300 元，年内涨幅超过四倍。

算力成本在涨、消耗量在涨、供给量在涨，三个变量叠加，勾勒出一条清晰的传导链：内容供给爆发，推升模型调用量，再传导到推理算力需求，最终落到数据中心（AIDC）的建设与运营上。

02   从 " 内容爆款 " 到 " 算力刚需 "

这一轮 AI 短剧热的真正意义，不在于出了多少部爆款，而在于它验证了一个产业判断：多模态内容的工业化生产，是当前最确定的算力需求增量。

需求来源可以从三层看。其一，内容供给仍在高速放量，除微短剧外，AI 内容正突破时长边界，8 月底国内首部 AIGC 长剧《后西游记》登陆卫视黄金档，10 月 23 日国内首部 AI 超写实院线影片《三星堆：未来往事》将全国上映，海外市场字节旗下短剧应用 PineDrama 累计下载量也突破了 1 亿。其二，推理算力正成为需求主体，据电信研究院数据，智能体带动我国算力需求未来两到三年平均每年增长近十倍，且推理算力占比将于 2029 年达到 80%，内容生成正是推理算力增长最快的应用场景。其三，政策端持续加码，《关于发展新质生产力的意见》，明确提出建设全国一体化算力网、实施 " 东数西算 " 工程、强化算力算法数据高效供给。

内容炒作的周期可能很短，但 " 内容越火、算力越缺 " 这条需求传导链，是持续而结构性的。

03  创业板算力 ETF 华夏：AIDC 含量最高的算力投资工具

看清算力是这轮 AI 内容热的确定性受益方，接下来的问题就是如何布局。对普通投资者而言，追高连续涨停的影视概念股，不如用一只指数工具把握整条算力基础设施产业链的机会。

创业板算力 ETF 华夏（158041）跟踪创业板算力基础设施指数，锚定 AI 产业链的基建环节，聚焦数据中心（AIDC）建设与运营、算力租赁、液冷服务器等算力核心领域。据统计，该指数 "AIDC" 概念含量达 91.03%，为全市场最高。

产品资金面印证了市场认可。ETF 自 9 月 17 日上市以来连续多个交易日获净申购，规模从上市首日的 3.02 亿元增至 10.49 亿元，增长 2.47 倍；近 10 个交易日净流入超 7.6 亿元，净流入幅度超 250%，成交额与净流入额均居同指数 ETF 第一。

估值与成长性方面，截至 10 月上旬，指数市盈率约 47.93 倍，作为高成长赛道，处于仍处于较低区间。有研究机构预测，指数成分股 2026 至 2028 年归母净利润同比增速有望达到 177%、61% 和 39%，呈现高增长态势。

需要提示的是，算力板块波动较大，ETF 作为场内交易品种，二级市场存在折溢价与流动性风险。建议分批布局或定投，避免一次性追高重仓。

当八亿人每天刷着 AI 短剧，真正在做确定性收租生意的，是屏幕背后那一排排数据中心。这轮内容革命，算力才是最大的受益方。

上述基金风险等级为 R4（中高风险），属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为 ETF 基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考 IOPV 决策和 IOPV 计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。