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判断一家企业值不值得长期关注，可以拆成两件事：能不能赚钱，和愿不愿意继续投钱。前者看利润，后者看当期真正花出去的钱。下面五个指标，分别是这两件事的答案。

一、扣非净利润——主营业务的真实赚钱能力

先说赚钱能力。看利润要看扣非净利润，因为它剔除了政府补贴、资产处置等非经常性损益，反映的是主营业务真实的盈利能力；一次性收入撑起来的利润，今年有、明年不一定有。

最新一期和上一期扣非净利润均居首的是（如图 1 所示）：

- 司南导航

二、在建工程——扩产与技改的投入力度

赚钱能力之外，还要看企业愿不愿意继续投钱。第一个观察点是在建工程——企业正在建设、尚未完工的工程项目。当期新增金额越大，说明扩产或技改的投入力度越强。今天的在建工程，通常就是明天的新增产能。

新增金额最多的是（如图 2 所示）：

- 七一二

三、固定资产——资本开支的规模

在建工程是 " 还没建成的 "，固定资产是 " 已经落地的 " ——企业长期使用的厂房与设备。当期新增金额越大，说明资本开支的规模越大，这是已经形成产能的真金白银。

新增金额最多的是（如图 3 所示）：

- 北方导航

四、研发投入——技术上的投入强度

产能之外，技术投入同样重要。但看研发不能只看研发费用的绝对额，大公司本来就花得多；要看研发费用率同比提升的幅度——提升越多，说明加码研发越明显。

研发费用率同比提升最多的是（如图 4 所示）：

- 中海达

五、对外投资——外延扩张的力度

最后一个观察点是对外投资，即企业对外的股权投资等布局。当期新增投入越多，说明外延扩张的力度越大，企业不是只靠自己建产能，也在向外买增长。

新增投入最多的是（如图 5 所示）：

- 华力创通

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